宏觀面：
美國(guó)5月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值50.9，創(chuàng)兩個(gè)月新高；服務(wù)業(yè)PMI初值54.8，創(chuàng)12個(gè)月新高；綜合PMI指數(shù)升至54.4，為2022年4月以來最高；亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow模型下調(diào)美國(guó)第二季度GDP增速至3.5%，此前預(yù)計(jì)為3.6%。（利多）
歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，非常有信心歐洲央行已經(jīng)控制住了通脹；如果通脹路徑保持不變，歐洲央行6月降息的可能性很大；而歐元區(qū)5月制造業(yè)PMI初值則回升至47.4，英國(guó)5月制造業(yè)PMI初值51.3，為22個(gè)月以來新高，預(yù)期49.4。IMF上調(diào)英國(guó)2024年GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)為0.7%，此前的預(yù)測(cè)為0.5%，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇。（利多）
國(guó)家發(fā)展改革委政策研究室副主任、新聞發(fā)言人李超在新聞發(fā)布會(huì)上介紹投資項(xiàng)自審批情況時(shí)稱，1-4月份國(guó)家發(fā)展改革委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目50個(gè)，總投資3207億元，主要集中在高技術(shù)、水利等行業(yè)：其中，4月份審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目20個(gè)，總投資1152億元。

銅：調(diào)整仍未結(jié)束，下尋支撐需等待
消息面：Greatland Gold 正在擴(kuò)大其在西澳大利亞的勘探組合，收購(gòu)了一個(gè)新的礦權(quán)地，這是埃格頓山金銅項(xiàng)目的一部分。公司表示，Woodlands地產(chǎn)的勘探嚴(yán)重不足，由于其地質(zhì)特征和結(jié)構(gòu)有利于礦化，因此具有開發(fā)大量金礦和銅礦的潛力。Greatland已經(jīng)確定該地區(qū)包含地幔開采結(jié)構(gòu)，這是大規(guī)模金和銅礦物系統(tǒng)形成的關(guān)鍵組成部分。該礦權(quán)地包括25公里走向長(zhǎng)度的地幔開采結(jié)構(gòu)，這是形成大規(guī)模金和銅礦物系統(tǒng)的關(guān)鍵組成部分。
對(duì)于投資者關(guān)于“國(guó)際銅價(jià)暴漲，貴公司在銅纜高速連接領(lǐng)域內(nèi)是否有提前囤積部分銅纜原材料以應(yīng)對(duì)這一波的漲價(jià)潮 ”的問題，創(chuàng)益通在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司將密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，目前公司原材料存貨及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常。
5月24日，LME銅庫存112675噸，上期所銅（包括國(guó)際銅）倉單減少2504噸至249207噸。長(zhǎng)江有色現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)83560，較前日漲290，貼水滬銅06合約200。
技術(shù)面：07合約周五夜盤平開反彈400點(diǎn)承壓于10日均線，后持續(xù)減倉縮量下行，MACD高位死叉，綠柱變長(zhǎng)；加權(quán)合約亦同，調(diào)整仍未結(jié)束，83000支撐不穩(wěn)，或仍需向下尋找支撐，日內(nèi)關(guān)注62600支撐情況。
總結(jié)：供應(yīng)層面，原料端，墨西哥集團(tuán)旗下Asarco計(jì)劃重啟美國(guó)Amarillo精煉廠及Hayden冶煉廠，原陰極銅年產(chǎn)能約為72萬噸，原料供應(yīng)趨緊預(yù)期有望緩和。冶煉端，國(guó)內(nèi)大型銅冶煉企業(yè)進(jìn)入檢修期，不過在高價(jià)背景下訂單明顯減少，使得在產(chǎn)的上游企業(yè)仍有累庫問題。需求層面，銅價(jià)高位回調(diào)后產(chǎn)業(yè)需求有望出現(xiàn)邊際升溫的跡象，限制銅價(jià)回落空間。短期銅價(jià)或80000-88000高位震蕩。長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)預(yù)計(jì)今日銅價(jià)格下跌100元/噸左右。

鋅：慣性未退，后漲后跌或持續(xù)
消息面：智慧農(nóng)業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司子公司西藏中凱礦業(yè)股份有限公司目前保有的金屬礦資源為鋅、銅、鉛等，每年在采礦山的實(shí)際采選數(shù)量需視公司策略、資源情況以及外部環(huán)境綜合而定。
中色股份5月21日在互動(dòng)平臺(tái)回復(fù)稱，鋅金屬產(chǎn)品漲價(jià)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)效益有一定的積極影響，公司有色金屬資源板塊業(yè)務(wù)收入受鉛鋅金屬市場(chǎng)價(jià)格及加工費(fèi)波動(dòng)影響。
湖南省三鋼科技有限公司擬投資420000萬元，于婁底市新建年產(chǎn)200萬噸鋅鋁鎂板、100萬噸鋅鋁鎂板加工配套項(xiàng)目。項(xiàng)目總占地面積約為346253.34㎡，總建筑面積245000㎡，計(jì)容建筑面積465000㎡。
5月24日，LME鋅庫存257225噸，上期所鋅庫存增加175噸至85373噸。長(zhǎng)江有色現(xiàn)貨0#鋅報(bào)價(jià)24480，較前日漲200，貼水滬鋅06合約75。
技術(shù)面：07合約平開增倉沖高至24870后減倉回落，暫收于5日均線附近，MACD紅柱縮短；加權(quán)合約亦沖高并補(bǔ)上5月22日夜盤跳空缺口，25000上方壓力較大，多頭信心略顯不足，本周關(guān)注24000支撐情況，短期23000-25000高位寬幅震蕩。
總結(jié)：供應(yīng)端，鋅精礦緊張格局持續(xù)，云南等地區(qū)依賴進(jìn)口的煉廠原料庫存緊張，鋅礦加工費(fèi)延續(xù)此前低位。少數(shù)煉廠推遲復(fù)產(chǎn)時(shí)間，不過云南地區(qū)煉廠將于5 月底結(jié)束檢修，屆時(shí)現(xiàn)貨鋅錠將有所補(bǔ)充。需求端，下游廠家開工小幅回落，鋅錠價(jià)格偏高市場(chǎng)接受度不佳，影響實(shí)際成交。鍍鋅系列產(chǎn)品當(dāng)前生產(chǎn)穩(wěn)定，但河北周邊地區(qū)環(huán)保管控再度來襲，可能影響后續(xù)當(dāng)?shù)劐冧\廠家開工回落。長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)預(yù)計(jì)今日鋅錠價(jià)格上漲50元/噸左右。

鋁：上下兩難，偏強(qiáng)整理
消息面：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年4月中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量為686.3萬噸，同比減少0.6%；1-4月累計(jì)產(chǎn)量為2701.1萬噸，同比增長(zhǎng)1.9%。4月電解鋁產(chǎn)量為358.2萬噸，同比增長(zhǎng)7.2%；1-4月累計(jì)產(chǎn)量為1424萬噸，同比增長(zhǎng)7.1%；
經(jīng)研究決定：同意廈門象嶼速傳供應(yīng)鏈發(fā)展股份有限公司成為我所氧化鋁交割倉庫，存放地址位于山東省青島市黃島區(qū)紅柳河路1229號(hào)，核定庫容：氧化鋁8萬噸，不設(shè)地區(qū)升貼水；
廣西桂科院鋁業(yè)近期從印度、澳大利亞進(jìn)口共計(jì)6000噸再生鋁，4000噸已抵達(dá)廣州黃浦港、上海龍吳港、廣西欽州港并完成交付，另有2000噸在途。截至目前，桂科院鋁業(yè)2024年累計(jì)進(jìn)口再生鋁突破1萬噸，主要源自越南、印度尼西亞、馬來西亞、澳大利亞、日本、韓國(guó)等多個(gè)國(guó)家。后續(xù)，桂科院鋁業(yè)進(jìn)口再生鋁將增至2萬噸/月以上，2024全年再生鋁進(jìn)口量達(dá)20萬噸；
5月24日，LME鋁庫存1124700噸，上期所鋁庫存減少945噸至147724噸。長(zhǎng)江有色現(xiàn)貨鋁報(bào)價(jià)20790，較前日漲50，貼水滬鋁06合約95 。
技術(shù)面：07合約周五夜盤跳空高開沖高至21085后震蕩收于21015，持倉量變化不大，成交量一般，MACD綠柱雖短但較穩(wěn)定，上漲勢(shì)頭大減，20日均線20750附近有一定支撐；加權(quán)合約多空亦在爭(zhēng)奪21000關(guān)鍵位，MACD綠柱較短，今日關(guān)注21000攻守情況，短期20700-21300區(qū)間震蕩。
總結(jié)：供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)礦石供應(yīng)存邊際改善預(yù)期，預(yù)計(jì)6月氧化鋁供需矛盾有所緩解，內(nèi)蒙及云南6月仍有新增產(chǎn)能產(chǎn)出，價(jià)格進(jìn)一步反彈高度有限；需求端，下游消費(fèi)韌性較強(qiáng)，但加工企業(yè)開工率略有回落，鋁錠庫存去庫節(jié)奏有所放緩，當(dāng)前供需矛盾并不突出，短期鋁價(jià)高位20700-21300震蕩。長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)預(yù)計(jì)今日鋁價(jià)格上漲100元/噸左右。

鉛：高位整理，下方支撐仍需等待
消息面：天能股份在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司鉛蓄電池可運(yùn)用于光伏儲(chǔ)能，具體型號(hào)根據(jù)客戶需求決定；
華鈺礦業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)表示，截止2023年12月31日，公司西藏區(qū)域可控制有色金屬鉛資源量 84.27 萬金屬噸、鋅資源量 141.57 萬金屬噸、銻資源量 20.76 萬金屬噸、銀資源量 2,316.10 金屬噸、銅資源量 14,524 金屬噸；另塔鋁金業(yè)項(xiàng)目黃金資源量為48.008金屬噸，銻資源量26.41金屬噸；埃塞俄比亞項(xiàng)目黃金資源量為9.475金屬噸，亞太礦業(yè)項(xiàng)目黃金資源量為59.14金屬噸；
5月24日，LME鉛庫存198750噸，上期所鉛庫存增加1111噸至50803噸。長(zhǎng)江有色網(wǎng)現(xiàn)貨0#鉛報(bào)價(jià)18400，較前日持平，貼水滬鉛06合約45。
技術(shù)面：07合約周五夜盤平開沖高回落，暫受5日均線壓制，MACD綠柱變長(zhǎng)，向下調(diào)整仍不結(jié)束；加權(quán)合約減倉調(diào)整，成交量略放大，向下的能量仍未釋放完畢，日內(nèi)關(guān)注18300支撐情況，本周或向18000尋找支撐。
總結(jié)：供應(yīng)端，原生鉛方面，部分品牌煉廠檢修，原生鉛供應(yīng)仍有減量；再生鉛方面，伴隨廢電瓶供應(yīng)貨源增加，部分煉廠有望提產(chǎn)。需求端，汽車蓄電池市場(chǎng)終端消費(fèi)清淡，電池貨源難銷；自行車蓄電池方面經(jīng)銷商庫存消化緩慢，另隨著鉛價(jià)沖高回落，電池批發(fā)市場(chǎng)漲價(jià)氛圍或降溫。鉛價(jià)高位18000-19000震蕩。長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)預(yù)計(jì)今日鉛價(jià)格持平。

錫：高位偏弱整理，繼續(xù)等待
消息面：興業(yè)銀錫在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，博盛礦業(yè)現(xiàn)有選礦廠規(guī)模為日處理礦石量480噸；
華錫有色公告，公司于2024年5月24日收到廣西證監(jiān)局警示函，因公司對(duì)被合并方廣西華錫礦業(yè)有限公司的部分資產(chǎn)、負(fù)債進(jìn)行計(jì)量時(shí)計(jì)算錯(cuò)誤，導(dǎo)致2023年一季度、半年報(bào)和三季度報(bào)告相關(guān)數(shù)據(jù)有誤。廣西證監(jiān)局決定對(duì)公司、董事長(zhǎng)黃葆源、現(xiàn)任董事長(zhǎng)蔡勇、時(shí)任總經(jīng)理?xiàng)铠P華、時(shí)任財(cái)務(wù)總監(jiān)李曉晨、現(xiàn)任財(cái)務(wù)總監(jiān)郭妙修采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案
5月24日，LME錫庫存4945噸，上期所錫庫存減少8噸至17430噸。長(zhǎng)江有色網(wǎng)現(xiàn)貨錫報(bào)價(jià)273000，較前日漲500，貼水滬錫06合約140。
技術(shù)面：07合約周五夜盤平開持續(xù)回落近4000點(diǎn)，持倉量變化不大，但量能較足，MACD零軸下方綠柱略變長(zhǎng)，下行動(dòng)能仍存；加權(quán)合約類似，承壓于5日均線，且280000壓力位增大，減倉回落，日內(nèi)關(guān)注20日均線268000附近支撐情況，短期暫看260000-280000高位寬幅震蕩。
總結(jié)：當(dāng)前宏觀反復(fù)，有色板塊普遍沖高回落。供給方面，國(guó)內(nèi)錫礦供應(yīng)有趨緊預(yù)期，佤邦供應(yīng)擾動(dòng)尚存，國(guó)內(nèi)錫錠產(chǎn)量平穩(wěn)，但錫錠偏緊預(yù)期仍存。需求方面，目前國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子和半導(dǎo)體需求有回暖預(yù)期，鍍錫板和PVC產(chǎn)量也維持同比正增長(zhǎng)，需求復(fù)蘇前景明確。短期高位整理。長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)預(yù)計(jì)今日錫價(jià)格下跌1500元/噸左右。（免責(zé)聲明：本信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)cjys.cn 電話：0592-5668838