近日，美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告與美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向、中國(guó)4月份CPI與PPI數(shù)據(jù)以及人民幣貸款與社會(huì)融資規(guī)模增量等宏觀數(shù)據(jù)相繼公布，這些數(shù)據(jù)在銅價(jià)波動(dòng)的宏觀層面產(chǎn)生了重要影響。

首先，美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的弱于預(yù)期引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，進(jìn)而影響了對(duì)銅等大宗商品的需求預(yù)期。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)今年降息的預(yù)期升溫，使得美元匯率走勢(shì)充滿不確定性，進(jìn)一步加劇了銅價(jià)的波動(dòng)。美元作為全球大宗商品的主要計(jì)價(jià)貨幣，其匯率變動(dòng)直接影響到銅等商品的國(guó)際交易價(jià)格。

其次，中國(guó)4月份的CPI和PPI數(shù)據(jù)為銅價(jià)提供了重要的指引。CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比漲幅擴(kuò)大，顯示出居民消費(fèi)需求的持續(xù)恢復(fù)，這有利于提振銅等原材料的需求。而PPI環(huán)比雖有所下降，但同比降幅收窄，則表明工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)恢復(fù)，盡管部分行業(yè)需求階段性回落，但整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍對(duì)銅價(jià)構(gòu)成支撐。

再來(lái)看2024年前四個(gè)月人民幣貸款和社會(huì)融資規(guī)模增量的數(shù)據(jù)。人民幣貸款增加10.19萬(wàn)億元，顯示出中國(guó)貨幣政策的適度寬松，有助于提振市場(chǎng)信心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。然而，社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為12.73萬(wàn)億元，比上年同期少3.04萬(wàn)億元，這可能暗示著部分行業(yè)融資需求的減弱，對(duì)銅等大宗商品的需求產(chǎn)生一定影響。

從供需基本面來(lái)看，銅價(jià)的波動(dòng)主要受到全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、產(chǎn)能供應(yīng)、下游需求以及庫(kù)存水平等因素的影響。目前，全球經(jīng)濟(jì)正在逐步復(fù)蘇，尤其是新興市場(chǎng)的快速發(fā)展，為銅等大宗商品的需求提供了強(qiáng)勁動(dòng)力。然而，銅產(chǎn)能供應(yīng)的增加以及環(huán)保政策的限制等因素，也對(duì)銅價(jià)構(gòu)成了一定壓力。