周一,滬銅市場呈現(xiàn)高開低走的態(tài)勢,盤面壓力依舊顯著,截至上午10:32,最新報(bào)價(jià)為71410元/噸,小幅下滑10元,跌幅收窄至0.01%。近期,宏觀經(jīng)濟(jì)的回暖跡象為市場多頭注入了一絲信心,庫存的持續(xù)下降及進(jìn)口溢價(jià)的回升,被視為需求回暖的積極預(yù)兆,為銅價(jià)提供了一定支撐。然而,現(xiàn)實(shí)供需格局依然疲軟,高企的庫存水平,尤其是倫敦金屬交易所(LME)庫存的增長趨勢,映射出銅市需求前景的黯淡,加之資金層面保持謹(jǐn)慎態(tài)度,共同制約了銅價(jià)的上行空間。
國際視角:美國就業(yè)市場展現(xiàn)韌性,降息預(yù)期升溫
美國上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)超預(yù)期下降,減少1.7萬人至23.3萬人,創(chuàng)下近11個(gè)月來最大降幅,這一數(shù)據(jù)有效緩解了市場對(duì)于勞動(dòng)力市場惡化的擔(dān)憂,并強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)逐步軟著陸的預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)官員們愈發(fā)確信通脹已降溫至足以考慮降息的水平,其決策將更加依賴經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而非市場波動(dòng),為未來的貨幣政策調(diào)整預(yù)留了空間。
國內(nèi)環(huán)境:穩(wěn)增長政策預(yù)期增強(qiáng),市場情緒待提振
國內(nèi)方面,政策定力持續(xù)顯現(xiàn),市場對(duì)于穩(wěn)增長政策的進(jìn)一步加碼抱有期待。然而,當(dāng)前市場情緒復(fù)雜多變,既受到國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性的影響,也需面對(duì)國內(nèi)需求恢復(fù)緩慢的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。
產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài):擴(kuò)產(chǎn)消息與庫存壓力并存
產(chǎn)業(yè)層面,藏格礦業(yè)宣布巨龍銅礦二期擴(kuò)建項(xiàng)目獲批,預(yù)計(jì)將于2026年一季度投產(chǎn),這一消息雖為行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展帶來利好,但也加劇了市場對(duì)于未來供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。同時(shí),LME周五公布的數(shù)據(jù)顯示,LME銅庫存增加1,975噸,達(dá)到296,400噸,達(dá)到2019年9月以來新高,現(xiàn)貨銅合約貼水?dāng)U大,進(jìn)一步凸顯了當(dāng)前供應(yīng)相對(duì)充裕的市場格局。
長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示:長江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)71350-71390元/噸,均價(jià)報(bào)71370元/噸,較上周五下跌210元/噸。銅升貼水報(bào)b100-b140元/噸,均價(jià)報(bào)120元/噸,較上一個(gè)交易日持平。早市交易仍保持剛需低采的節(jié)奏,買賣雙方對(duì)于價(jià)格依然保持分歧,市場僅存零星交易,成交活躍度表現(xiàn)一般。
市場展望:短期震蕩為主,中長期布局需關(guān)注
綜上所述,盡管有美國就業(yè)市場復(fù)蘇等積極信號(hào),但滬銅市場短期內(nèi)仍受多重因素制約,表現(xiàn)為震蕩整理態(tài)勢,反彈力度有限。投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度,密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)展及國內(nèi)需求恢復(fù)情況。同時(shí),對(duì)于用銅企業(yè)而言,當(dāng)前銅價(jià)的低迷或?yàn)槠湎掳肽攴甑筒季痔峁┝擞欣麜r(shí)機(jī),需結(jié)合自身實(shí)際情況靈活應(yīng)對(duì)市場變化。
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