周一早盤，滬期銅2412合約高開上揚(yáng)，截至10:15分休盤報(bào)價(jià)上漲1.30%，報(bào)每噸77630元。早市現(xiàn)貨交易平穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)并未出現(xiàn)大規(guī)模交易場(chǎng)面，下游貿(mào)易商謹(jǐn)慎入場(chǎng)詢價(jià)補(bǔ)貨，持貨商報(bào)價(jià)持堅(jiān)，有捂貨惜售情緒，市場(chǎng)繼續(xù)交投，但預(yù)計(jì)很難出彩。

長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)77520-77560元/噸，均價(jià)報(bào)77540元/噸，較上一個(gè)交易日大漲1,020元/噸。

回顧上周，倫銅連續(xù)第三周下跌，累計(jì)跌幅達(dá)到1.91%。這一走勢(shì)與9月底中國(guó)宣布的大規(guī)模刺激計(jì)劃后的銅價(jià)飆升形成了鮮明對(duì)比。當(dāng)時(shí)，全球銅價(jià)在刺激計(jì)劃的推動(dòng)下飆升至四個(gè)月高點(diǎn)。然而，市場(chǎng)人士對(duì)刺激計(jì)劃能夠在多大程度上轉(zhuǎn)化為金屬需求增長(zhǎng)存在質(zhì)疑，這引發(fā)了拋售壓力，導(dǎo)致銅價(jià)回落。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的發(fā)布也對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生了影響。盡管9月份的消費(fèi)和工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)超出預(yù)期，但第三季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)下2023年初以來的最低增速，且房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)表現(xiàn)疲軟。這些數(shù)據(jù)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)未來銅需求的擔(dān)憂。

與此同時(shí)，中國(guó)央行周五啟動(dòng)了兩項(xiàng)融資計(jì)劃，旨在向股市注入資金并提振投資者情緒。然而，盡管有這些利好政策，但交易者仍然難以根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜狀況進(jìn)行交易。英國(guó)聯(lián)合金屬交易公司研究主管丹·史密斯表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的某些行業(yè)表現(xiàn)良好，但也有一些行業(yè)表現(xiàn)不佳，這增加了銅的壓力。

從技術(shù)面來看，滬期銅在節(jié)后連續(xù)走弱，上周承壓小調(diào)，最低觸及75980元/噸。這表明當(dāng)前市場(chǎng)需求復(fù)蘇腳步相對(duì)薄弱，基本面仍牽制著價(jià)格上行的彈性。再加上滬銅庫(kù)存的累積，進(jìn)一步形成了價(jià)格壓力。

然而，值得注意的是，當(dāng)前宏觀市場(chǎng)情緒仍主導(dǎo)著銅價(jià)走勢(shì)。盡管基本面驅(qū)動(dòng)有限，但宏觀因素如政策動(dòng)向、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美元匯率等都對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生了重要影響。荷蘭國(guó)際集團(tuán)大宗商品分析師艾娃·曼特表示，在市場(chǎng)看到中國(guó)可持續(xù)復(fù)蘇和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的跡象之前，工業(yè)金屬將難以長(zhǎng)期走高。

展望未來，銅價(jià)的走勢(shì)仍將受到多重因素的影響。一方面，隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季“銀十”的逐漸接近尾聲，下游需求或逐漸減弱。另一方面，盡管有一些冶煉廠計(jì)劃?rùn)z修，但上海地區(qū)進(jìn)口銅的增加以及社會(huì)庫(kù)存的整體累積也可能對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓力。

因此，在當(dāng)前情況下，操作上建議謹(jǐn)慎追漲，多空觀望為宜。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)以及宏觀與基本面的變化，以便及時(shí)做出正確的決策。同時(shí)，也需要注意到銅價(jià)的波動(dòng)性和不確定性較大，投資需謹(jǐn)慎。