期貨行情：

【金屬市場前瞻：宏觀風(fēng)險與基本面交織下的價格走勢】

銅市場

隨著美國大選日益臨近，宏觀市場謹(jǐn)慎情緒顯著增強(qiáng)，導(dǎo)致美元指數(shù)和美債收益率強(qiáng)勁上揚(yáng)，對銅價形成明顯壓力。本周，市場將迎來多個重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布，投資者普遍選擇保持觀望態(tài)度，期待從中獲取更多關(guān)于美聯(lián)儲利率政策前景的信息。此外，海外地緣局勢的不確定性繼續(xù)對大宗商品市場構(gòu)成利空影響，避險商品成為市場首選。

在國內(nèi)銅市方面，供需關(guān)系略顯寬松，但仍存在供需錯配的現(xiàn)象。然而，庫存的減少表明現(xiàn)貨市場按需消費(fèi)正在增強(qiáng)，電網(wǎng)和電力投資在年底前有望為銅價提供樂觀的支撐效應(yīng)。同時，銅價自身的優(yōu)勢對需求提速具有很強(qiáng)的吸引力，繼續(xù)支撐銅價維持高位。綜合來看，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨銅價將保持有限幅度的漲跌。

鋁市場

中國9月工業(yè)利潤錄得年內(nèi)最大單月降幅，市場情緒受挫，主要受需求疲軟和生產(chǎn)者價格大幅下滑的影響。這一數(shù)據(jù)加劇了市場對中國需求前景的擔(dān)憂，導(dǎo)致鋁價反彈受到抑制，下游采購意愿減弱，加工企業(yè)開工率微降。同時，新疆發(fā)貨受限，預(yù)計(jì)11月供應(yīng)壓力將上升。然而，宏觀市場情緒主導(dǎo)市場，美國大選的不確定性以及即將公布的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步加劇了需求前景的憂慮，對鋁價構(gòu)成利空。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鋁價將下跌。

鋅市場

中東局勢緩解導(dǎo)致油價下跌，同時美國大選在即，市場擔(dān)憂特朗普上臺將抬高通脹，宏觀風(fēng)險仍然偏大。有色板塊大多承壓回落，但市場等待本周公布的一系列重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及財(cái)報。隔夜倫鋅背離有色整體走勢，跟隨股市堅(jiān)挺上揚(yáng)收漲。國內(nèi)某大型礦山停產(chǎn)復(fù)產(chǎn)時間尚不確定，同時海外礦端亦有擾動。疊加國內(nèi)季節(jié)性淡季即將來臨，冶煉廠冬儲需求增加，購礦活躍度有所提升?；久娼o予較強(qiáng)支撐，滬鋅下方空間有限，多維持高位震蕩運(yùn)行。預(yù)計(jì)今現(xiàn)貨鋅將跟盤上漲。

鉛市場

美國大選在即，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍更擔(dān)心特朗普的政策主張可能導(dǎo)致更高的赤字、通脹或兩者兼而有之。一旦通脹壓力蔓延，美聯(lián)儲或?qū)⒅匦录酉?，美國?jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂持續(xù)升溫。美債收益率及美元指數(shù)再度走強(qiáng)，有色板塊承壓明顯。隔夜倫鉛延續(xù)底部震蕩收跌。宏觀情緒面主導(dǎo)價格，同時基本面難有較強(qiáng)支撐。近期部分煉廠受環(huán)保管控影響停產(chǎn)，產(chǎn)量下滑，但下游鉛蓄電池即將步入消費(fèi)淡季，內(nèi)外需求皆出現(xiàn)下滑。持貨商挺價無力，短期內(nèi)滬鉛維持筑底震蕩走勢。預(yù)計(jì)今現(xiàn)貨鉛將弱勢調(diào)整為主。

錫市場

海外市場方面，美國大選及美聯(lián)儲FOMC會議臨近，投資者靜待各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐。包括第三季度實(shí)際GDP初讀、9月核心PCE物價指數(shù)以及美國10月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)等。投資者期待更多指引，數(shù)據(jù)公布前夕市場保持謹(jǐn)慎。有色金屬行情普遍收跌，滬期錫弱勢震蕩。當(dāng)前云錫復(fù)產(chǎn)供應(yīng)恢復(fù)，而錫焊料需求整體維穩(wěn)，下游畏高交投清淡。預(yù)計(jì)短期內(nèi)錫價將下跌。

鎳市場

美國大選漸進(jìn)，美聯(lián)儲將于11月6日和7日舉行政策會議。投資者靜待美國大選和FOMC會議來臨，多方謹(jǐn)慎交投。同時市場期待本周重磅數(shù)據(jù)出爐，尤其是美國非農(nóng)數(shù)據(jù)。宏觀面不確定性加劇市場避險需求，美指高位攀升至近三個月高位，有色金屬行情承壓。滬期鎳低開低走，盤面維持弱勢震蕩。當(dāng)前精煉鎳維持過剩狀態(tài)，鎳礦價格松動，成本支撐減弱。倫鎳庫存大幅累增，預(yù)計(jì)今現(xiàn)鎳將下跌。

綜上所述，金屬市場在當(dāng)前宏觀環(huán)境下呈現(xiàn)出不同的走勢特點(diǎn)。投資者應(yīng)密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策動態(tài)以及市場情緒的變化，以制定合理的投資策略。