隔夜滬錫價格繼續(xù)弱勢震蕩運行，主力合約下滑1.48%，最終夜盤收于245980元/噸。當前礦端供應(yīng)依然偏緊，雖對冶煉廠有影響，但多數(shù)企業(yè)仍保持生產(chǎn)狀態(tài)，錫錠產(chǎn)量釋放平穩(wěn)。此外，上周上期所錫錠庫存出現(xiàn)累積至8975噸，與去年同期5863噸相比上漲53.08%，加上近期美元指數(shù)大幅攀升至六個半月高點，滬錫價格承壓顯著，進而選擇回調(diào)整理，跌勢幅度也進一步擴大。

市場調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至上周，云贛兩省的精煉錫冶煉企業(yè)開工率保持穩(wěn)定，并有小幅提升，達到65.52%。在云南，部分冶煉企業(yè)依據(jù)當前的礦石采購進度制定11月的生產(chǎn)計劃，同時結(jié)合原料市場供需情況及行業(yè)趨勢，預(yù)計短期內(nèi)云南地區(qū)的冶煉企業(yè)將繼續(xù)保持當前開工率。相比之下，江西地區(qū)的企業(yè)則維持了穩(wěn)定的生產(chǎn)步伐，當前廢料供應(yīng)相較于錫精礦的緊張局面已有所緩和。

短期內(nèi)，錫礦供應(yīng)緊張的問題依然突出。緬甸佤邦方面雖有復(fù)產(chǎn)消息傳出，但具體時間尚未確定，不過市場對明年復(fù)產(chǎn)的預(yù)期正逐漸增強。與此同時，進口錫錠持續(xù)進入國內(nèi)市場，導(dǎo)致整體供應(yīng)量上升。從需求角度看，終端消費市場正在復(fù)蘇，但錫焊料等初端環(huán)節(jié)的需求相對疲軟，下游企業(yè)對價格波動較為敏感。此外，國內(nèi)外錫庫存走勢出現(xiàn)分化，倫敦金屬交易所（LME）錫庫存持續(xù)下降，創(chuàng)下兩個半月以來的新低；而上海期貨交易所（SHFE）錫庫存則回升至8975噸，與2023年同期相比增長了53.08%，且在周二倉單數(shù)量達到兩個月的新高。
　　
對于后市，ccmn評論表示，自特朗普勝選后，美聯(lián)儲政策預(yù)期成外匯市場焦點。特朗普可能增關(guān)稅、降稅率，推高通脹和債券收益率，減少降息預(yù)期，支撐美元。美元走強使金屬價格上漲，錫價跌破支撐遭資金拋售，呈弱勢震蕩。當前錫市場基本面變化不大，供需矛盾暫未進一步激化，錫礦供應(yīng)偏緊仍提供支撐，但國內(nèi)冶煉企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)回升，進口增長，錫加工費下調(diào)，市場謹慎觀望，而且目前已進入市場消費淡季周期里，需求端在“金九銀十”旺季周期里表現(xiàn)遜色，未有明顯起色，預(yù)計短期錫市需求仍隨價格漲跌釋放彈性。短期驅(qū)動有限，錫價波動更多被動跟隨整體有色。從持倉量持續(xù)下降表現(xiàn)看，當前資金熱度消退，價格或仍存有下調(diào)預(yù)期，預(yù)計繼續(xù)維持錫價弱勢震蕩態(tài)勢，技術(shù)關(guān)注，價格區(qū)間245000-246500元/噸。