長江有色金屬網(wǎng)訊:
11月6日(周三)亞盤,LME金屬市場大多下跌。截止發(fā)稿,銅→跌1.33%報9603.5美元/噸,鋁→跌0.68%報2641美元/噸,鋅→跌1.24%報3072美元/噸,鎳→漲0.03%報16130美元/噸,錫→跌1.20%報31995美元/噸,鉛→跌0.22%報2033美元/噸。
【長江有色:供需緊平衡下鋁價震蕩,國內(nèi)經(jīng)濟復蘇增添樂觀預期】
近期,美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外超預期下滑,這一數(shù)據(jù)可能因某些因素存在失真,導致其作為經(jīng)濟指標的可參考性有所減弱。與此同時,歐美地區(qū)的PMI(采購經(jīng)理指數(shù))數(shù)據(jù)依然處于收縮區(qū)間,顯示出這些區(qū)域的經(jīng)濟活動擴張力度不足。相比之下,中國的PMI數(shù)據(jù)已連續(xù)兩個月位于擴張區(qū)間,且第三季度GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼,進一步增強了市場對國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇的樂觀預期。
在國內(nèi)鋁土礦市場方面,供應(yīng)壓力或?qū)⒃趲變?nèi)亞進口礦量逐步增加的過程中得到緩解。因此,未來進口礦量的變化情況將備受市場關(guān)注。當前,氧化鋁價格維持在高位,使得電解鋁的成本支撐得以提升。同時,電解鋁廠家在氧化鋁原料方面的庫存保持低位,這反映出現(xiàn)貨市場中流通的貨源較為緊張。盡管氧化鋁行業(yè)存在一定的冗余產(chǎn)能,但由于礦源緊張的限制,新產(chǎn)能的投產(chǎn)難度較大,導致氧化鋁與電解鋁之間的供需關(guān)系目前維持在一種緊平衡狀態(tài)。
從下游需求來看,電解鋁的開工率維持在高位,預計年內(nèi)電解鋁的產(chǎn)能將達到4400萬噸。值得注意的是,盡管云南地區(qū)即將進入枯水期,但電解鋁的生產(chǎn)并未受到減產(chǎn)的影響,供應(yīng)保持高位并相對穩(wěn)定。此外,鋁棒、鋁錠的庫存也在持續(xù)減少,進一步反映出下游需求有所改善。
在宏觀層面,市場風險主要聚焦于美國大選的結(jié)果以及美聯(lián)儲降息的節(jié)奏變化。而在基本面方面,原料供應(yīng)緊張、供應(yīng)穩(wěn)定高產(chǎn)以及下游需求確實有所改善的現(xiàn)狀將持續(xù)存在。近期,由于宏觀環(huán)境的不確定性,市場資金表現(xiàn)得較為謹慎。因此,鋁價在短期內(nèi)可能會維持震蕩盤整的趨勢
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