本交易日貴金屬市場(chǎng)中，黃金和白銀價(jià)格近期均呈上漲態(tài)勢(shì)。
黃金：從 K 線形態(tài)來看，倫敦金現(xiàn)日線級(jí)別有上漲態(tài)勢(shì)，此前的上漲使得價(jià)格不斷逼近歷史高位，今日繼續(xù)在高位附近震蕩，有向上試探的趨勢(shì)。紐約金期貨也處于上漲通道中，價(jià)格不斷走高。黃金 T+D 和滬金同樣保持上漲，國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)也跟隨國(guó)際市場(chǎng)表現(xiàn)出較強(qiáng)的上漲動(dòng)力。
白銀：倫敦銀現(xiàn)和紐約銀期貨從技術(shù)角度看，當(dāng)前白銀仍處于明顯的上漲走勢(shì)中，價(jià)格不斷攀升，漲幅相對(duì)黃金更為明顯，顯示出較強(qiáng)的上漲動(dòng)能。滬銀也呈現(xiàn)快速上漲態(tài)勢(shì)，表明國(guó)內(nèi)白銀市場(chǎng)交投活躍，投資者對(duì)白銀的需求推動(dòng)價(jià)格上升。
影響因素分析
地緣局勢(shì)：2025 年初，全球地緣沖突頻發(fā)，中東局勢(shì)緊張、俄烏沖突持續(xù)，疊加多國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，市場(chǎng)不確定性和風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，黃金等貴金屬作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力驟增，投資者紛紛買入以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)價(jià)格上漲。
通脹擔(dān)憂與降息預(yù)期交織：美國(guó) 1 月 CPI 同比升 3%，核心通脹同比 3.3%，1 月 PPI 同比升 3.5%，環(huán)比升 0.4%，均高于預(yù)期，通脹的上行引發(fā)市場(chǎng)對(duì)貨幣貶值的擔(dān)憂，使得貴金屬的保值需求增加。同時(shí)，PPI 分項(xiàng)中關(guān)乎消費(fèi)者支出的部分相對(duì)疲軟，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期雖有反復(fù)但仍存在，美債收益率小幅走低，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，降息周期往往對(duì)貴金屬價(jià)格有推動(dòng)作用。

市場(chǎng)情緒因素：2025 年初至今黃金漲幅已超 10%，尤其在中國(guó)市場(chǎng)，年輕投資者將 “金貓”（黃金 + 寵物經(jīng)濟(jì)概念）等創(chuàng)新產(chǎn)品視為壓歲錢理財(cái)新選擇，進(jìn)一步推高了實(shí)物黃金需求。

供需因素：黃金開采成本上升和央行購金潮導(dǎo)致黃金供應(yīng)趨緊。與此同時(shí)，多家銀行近期調(diào)整積存金業(yè)務(wù)利率，例如活期利率自 2 月 15 日起下調(diào)，刺激投資者在調(diào)整前加速買入。部分銀行投資金條甚至出現(xiàn) “賣斷貨” 現(xiàn)象，反映出市場(chǎng)對(duì)短期金價(jià)走勢(shì)的樂觀預(yù)期。

風(fēng)險(xiǎn)因素

替代資產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)：加密貨幣等新型避險(xiǎn)工具分流部分資金，尤其在年輕投資者中對(duì)黃金的 “保值光環(huán)” 形成挑戰(zhàn)，如果加密貨幣等市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)向好，可能會(huì)進(jìn)一步削弱貴金屬的吸引力，影響其價(jià)格上漲。

美聯(lián)儲(chǔ)政策不確定性：盡管市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在 2025 年啟動(dòng)降息周期，但目前仍存在分歧，若美聯(lián)儲(chǔ)的降息決策與市場(chǎng)預(yù)期不符，比如降息時(shí)間推遲、降息幅度小于預(yù)期等，可能會(huì)導(dǎo)致美元走強(qiáng)，進(jìn)而對(duì)以美元計(jì)價(jià)的貴金屬價(jià)格產(chǎn)生壓制。

市場(chǎng)波動(dòng)加劇風(fēng)險(xiǎn)：近期特朗普持續(xù)給市場(chǎng)帶來不確定性，如宣布將對(duì)美貿(mào)易伙伴征收對(duì)等關(guān)稅等，疊加通脹上行的擔(dān)憂，短期貴金屬市場(chǎng)波動(dòng)持續(xù)加大，可能導(dǎo)致做多的風(fēng)險(xiǎn)增加。

綜合而言，黃金白銀價(jià)格上漲是多因素交織的結(jié)果。地緣政治的不穩(wěn)定，為金銀提供了天然的避險(xiǎn)需求支撐，成為推動(dòng)價(jià)格上漲的基礎(chǔ)動(dòng)力。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及政策層面，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期引發(fā)美元波動(dòng)，從計(jì)價(jià)貨幣角度對(duì)金銀價(jià)格形成提振。市場(chǎng)情緒則通過投資者行為，尤其是年輕群體對(duì)創(chuàng)新黃金產(chǎn)品的追捧，從實(shí)物需求端進(jìn)一步強(qiáng)化了上漲趨勢(shì)。盡管替代資產(chǎn)分流部分資金，但金銀作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位難以撼動(dòng)。供需層面，供應(yīng)端的緊張與需求端的刺激，為價(jià)格上漲提供了最直接的支撐。這些因素相互影響、相互作用，共同塑造了當(dāng)前黃金白銀價(jià)格上漲的市場(chǎng)格局，未來金銀價(jià)格走勢(shì)仍將在這些因素的動(dòng)態(tài)變化中不斷演繹 。

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