一、本周國內(nèi)現(xiàn)貨錫價走勢圖

影響本周錫價走勢的主要因素在于：
本周長江現(xiàn)貨1#錫呈現(xiàn)低位攀升態(tài)勢，本周長江現(xiàn)貨1#錫總均價報257583.33元/噸（本周共交易3天）
本周（2月5日-2月7日）為春節(jié)后首周金屬行情交易（共3天），國內(nèi)市場，2025 年我國實施積極宏觀舉措，借投資消費逆周期調(diào)節(jié)，利好工業(yè)品，錫下游需求預(yù)期回暖影響錫市。1 月美國制造業(yè) PMI 反彈但服務(wù)業(yè) PMI 降，經(jīng)濟支撐減弱，美聯(lián)儲未降息，新舉措預(yù)期或推動 3 月降息，降息預(yù)期增強或提振錫價引資金流入。春節(jié)期間美國關(guān)稅舉措有變動，宣布加征后又暫停部分地區(qū)關(guān)稅，加征符合預(yù)期且政策在動態(tài)調(diào)整，這既穩(wěn)定了錫產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營預(yù)期，又因政策靈活性和不確定性影響市場情緒與錫價。逢低做多情緒帶動一度反彈至26萬關(guān)口，當前錫受宏觀情緒主導(dǎo)，波動起伏較大，后市參考支撐位參考250000元/噸，壓力位265000元/噸波動情況；

供給端，當前錫礦供給面臨多方面困境。緬甸佤邦作為全球重要錫礦產(chǎn)區(qū)，局勢持續(xù)不穩(wěn)定，盡管去年四季度市場預(yù)期今年佤邦錫礦復(fù)產(chǎn)，但實際情況不佳，自去年四季度起，緬甸出口至我國的錫礦量不斷下滑，12 月我國進口錫礦 8039.8 噸，處于近 5 年同期最低水平，因局勢不穩(wěn)，后續(xù)錫礦出口情況不明，錫礦供應(yīng)偏緊局面短期內(nèi)難以緩解；非洲某地區(qū)錫礦對我國出口也不穩(wěn)定，去年上半年快速增長，四季度后又下降，當?shù)鼐謩莶环€(wěn)定是出口波動的主要原因，進一步加劇了全球錫礦供應(yīng)的不確定性；而我國國內(nèi)錫礦產(chǎn)量在去年下半年也持續(xù)下滑，8 - 11 月處于歷史同期最低水平，由于錫精礦供給偏緊，錫礦加工費不斷下滑，限制了國內(nèi)錫礦開采和冶煉企業(yè)的生產(chǎn)積極性，影響了國內(nèi)錫產(chǎn)量的增長 。
需求端，節(jié)后錫市需求面積極向好。AI 和半導(dǎo)體周期復(fù)蘇使錫焊料需求增長，AI 推動半導(dǎo)體行業(yè)回暖，算力等提升刺激錫在集成電路用量，半導(dǎo)體企業(yè)補庫擴產(chǎn)將進一步釋放錫消費需求。同時，汽車電動智能化推進使汽車電子領(lǐng)域錫需求大增，新能源汽車單車用錫量翻倍，滲透率提高讓錫在該領(lǐng)域消費持續(xù)釋放，市場擴大將使錫需求穩(wěn)定增長，為節(jié)后錫市需求注入動力。
綜上所述，春節(jié)后短期內(nèi)，在供應(yīng)偏緊和需求回暖的支撐下，以及宏觀經(jīng)濟政策利好的環(huán)境中，錫價有望維持高位震蕩并存在上行空間。但長期來看，需密切關(guān)注供應(yīng)和需求的動態(tài)變化，以及宏觀經(jīng)濟與政策的調(diào)整，這些因素的變化都可能導(dǎo)致錫價走勢發(fā)生改變 。投資者和相關(guān)企業(yè)應(yīng)密切關(guān)注市場動態(tài)，合理制定經(jīng)營和投資策略。操作策略：多單謹慎持有。本觀點僅供參考，不做操盤指引（長江有色金屬網(wǎng) 僅供參考）