【國內(nèi)熱點(diǎn)】1、全國政協(xié)十四屆三次會(huì)議3月4日下午3時(shí)開幕（3月10日上午閉幕會(huì)期6天，3場“委員通道”，首場14:00）；十四屆全國人大三次會(huì)議12時(shí)發(fā)布會(huì)。今年為“十四五”收官及“十五五”謀篇之年，提振消費(fèi)等成焦點(diǎn)，人工智能+、中長期資金入市、民營經(jīng)濟(jì)等或成熱點(diǎn)。
2、貨幣政策轉(zhuǎn)向“適度寬松”：資金充裕、成本降，投資者資金流入推漲有色金屬價(jià)格；
3、2 月，制造業(yè) PMI 回升至 50.2%，非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù) 50.4%，綜合 PMI 產(chǎn)出指數(shù) 51.1%，三大指數(shù)處擴(kuò)張區(qū)間，制造業(yè)產(chǎn)需雙升；
【海外焦點(diǎn)】美將對墨加兩國加征25%關(guān)稅措施4日生效，解讀影響：美三大股指提前下跌（道指-1.48%、標(biāo)普-1.76%、納指-2.64%），跨國企業(yè)成本激增引業(yè)績擔(dān)憂；墨、加出口股承壓。匯市：墨西哥比索、加元貶值（出口競爭力削弱），美元短期走強(qiáng)但長期受貿(mào)易摩擦拖累。
【大宗商品與匯率】國際油價(jià)因 OPEC + 減產(chǎn)與地緣沖突相互影響而震蕩下行，WTI 原油收盤報(bào) 68美元 / 桶。美元指數(shù)攀升，致使非美貨幣承受壓力，離岸人民幣匯率出現(xiàn)小幅下跌。
【長江現(xiàn)貨金屬走勢精要】?
銅價(jià)↓120元至77020（升水b20-b60），關(guān)稅、進(jìn)口到港及地產(chǎn)疲軟壓制，低庫存支撐趨弱，升水收窄風(fēng)險(xiǎn)；鋁價(jià)↓20元至20610（貼水c55-c15），云南復(fù)產(chǎn)加速+光伏需求不及預(yù)期，高庫存+氧化鋁跌價(jià)施壓，或測試成本線；鋅價(jià)↑30元至23700，煉廠減產(chǎn)（檢修10萬噸+）支撐，但出口訂單下滑拖累，基建回暖（招標(biāo)量+12%）對沖，關(guān)注海外復(fù)產(chǎn)；鉛價(jià)持平17175，再生鉛成本支撐（廢電瓶9150元）vs淡季壓制，價(jià)差收窄至50元，靜待儲(chǔ)能補(bǔ)庫。核心矛盾：銅鋁弱現(xiàn)實(shí)壓制VS鋅結(jié)構(gòu)性支撐，升貼水與庫存變動(dòng)指引短期方向。

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