關(guān)稅動態(tài)：中美博弈加劇，歐盟暫緩反制
美國對華關(guān)稅升級
中方宣布自 4 月 10 日起對原產(chǎn)于美國的所有進口商品加征關(guān)稅稅率至 84%，并將 12 家美國實體列入出口管制名單。此舉直接沖擊全球供應(yīng)鏈，市場對工業(yè)金屬（如銅、鋁）的需求預(yù)期進一步下調(diào)。
市場反應(yīng)：關(guān)稅政策超預(yù)期導(dǎo)致風(fēng)險資產(chǎn)普跌，LME 銅價一度觸及跌停，工業(yè)金屬期貨價格承壓。
歐盟暫停對美反制
歐盟同意將原定于 4 月 15 日的關(guān)稅反制措施暫停 90 天，以尋求談判空間。這一舉措短暫緩解了跨大西洋貿(mào)易緊張，但美國對歐盟的 “對等關(guān)稅” 政策仍存不確定性，可能拖累歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇。
美元與美股：衰退擔(dān)憂主導(dǎo)，市場波動加劇
美元指數(shù)連續(xù)三日下跌
受美聯(lián)儲降息預(yù)期推動，美元指數(shù)觸及半年低點。美國 3 月核心 CPI 同比增長 2.8%，創(chuàng) 2021 年 3 月以來最低，交易員押注年底前降息幅度達 100 個基點。
影響因素：美聯(lián)儲 3 月會議紀(jì)要顯示，多數(shù)官員認為通脹可能更持久，但經(jīng)濟前景不確定性增加，貨幣政策需 “謹慎平衡風(fēng)險”。
美股大幅延續(xù)漲勢，美股三大指數(shù)全線上漲。截止收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲0.78%報40524.79；標(biāo)普500指數(shù)上漲0.79%報5405.97點；納斯達克指數(shù)上漲0.64%報16831.48點。
原油：WTI 5月原油期貨收漲近0.05%，
關(guān)鍵驅(qū)動：美國大宗商品：黃金避險需求激增；
黃金創(chuàng)歷史新高
現(xiàn)貨黃金突破 3175 美元 / 盎司，漲幅 3%，滬金主力合約同步刷新紀(jì)錄。地緣局勢風(fēng)險（如中東局勢）和美元走弱推動避險資金涌入。
金屬行情：供需分化，稀土價格持續(xù)上行
工業(yè)金屬：庫存下降支撐價格，但需求承壓，4 月 14 日，倫敦基本金屬市場呈現(xiàn)分化格局：
鎳表現(xiàn)最強，收漲 2.33% 至 15,370 美元 / 噸，受益于新能源汽車電池需求增長預(yù)期及印尼出口限制傳聞。
銅微漲 0.4% 至 9,220.5 美元 / 噸，美元指數(shù)走弱提供支撐，但全球銅礦供應(yīng)穩(wěn)定抑制漲幅。
鋁、鋅、錫承壓下跌，其中鋁跌 0.77% 至 2,378.5 美元 / 噸，主因需求端疲軟疊加諾貝麗斯鋁廠關(guān)閉預(yù)期未兌現(xiàn)。
鉛、錫小幅波動，鉛微跌 0.03% 至 1,911 美元 / 噸，錫跌 0.48% 至 31,345 美元 / 噸，反映電子行業(yè)需求復(fù)蘇緩慢。
稀土：政策驅(qū)動價格上行
包鋼股份與北方稀土第二季度稀土精礦價格環(huán)比上漲 1.11%，中重稀土出口管制政策推動市場對供應(yīng)收緊的預(yù)期。分析師預(yù)計，輕稀土價格或因需求疲軟小幅回調(diào)，中重稀土受出口限制支撐走強。
核心影響因素與市場展望
短期風(fēng)險：
關(guān)稅政策進一步升級可能加劇全球供應(yīng)鏈擾動，拖累工業(yè)金屬需求。
美聯(lián)儲降息節(jié)奏與美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)（如 4 月 CPI）將主導(dǎo)美元和美股走勢。

本觀點僅供參考，不做操盤指引（長江有色金屬網(wǎng)m.zehuiamc.cn）