隨著周三美國銅價創(chuàng)出歷史新高,總部位于瑞士的大宗商品貿(mào)易商托克集團(tuán)和中國洛鉬集團(tuán)旗下的IXM公司正面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。這兩家公司在美國COMEX期銅市場持有大量空單,不得不迅速行動,尋找現(xiàn)貨銅進(jìn)行交割。
COMEX銅價周三創(chuàng)下每磅5.1775美元的歷史新高,相當(dāng)于每噸11,414美元,遠(yuǎn)高于倫敦金屬交易所(LME)的每噸10,240美元。今年迄今,COMEX期銅已上漲28%,較上周更是飆升14%。
托克集團(tuán)作為全球領(lǐng)先的銅現(xiàn)貨供應(yīng)商之一,已宣布將向紐約商品交易所大量運(yùn)送銅,以應(yīng)對美國市場的溢價現(xiàn)象。同時,IXM作為全球最大的有色金屬現(xiàn)貨交易商之一,也在積極尋求解決方案,以應(yīng)對銅價飆升帶來的壓力。
然而,市場分析師對銅價的持續(xù)上漲持謹(jǐn)慎態(tài)度。CRU分析師羅伯特·愛德華茲表示,雖然美國供需基本面為銅價提供了一定支撐,但當(dāng)前這種極端上漲行情可能并非完全合理,暗示市場可能正在發(fā)生其他事情。
為了應(yīng)對銅價飆升帶來的壓力,托克集團(tuán)已要求部分銅生產(chǎn)商將5月和6月的貨物轉(zhuǎn)移到美國。然而,在短時間內(nèi)改變貨物的目的地極為困難。此外,LME注冊倉庫中的可用銅倉單有一半產(chǎn)自俄羅斯,這些銅無法在CME進(jìn)行交割,進(jìn)一步增加了貿(mào)易商的難度。
盡管面臨諸多困難,但貿(mào)易商們?nèi)栽趯ふ姨桌麢C(jī)會?;ㄆ旆治鰩熤赋觯c套利相關(guān)的直接空頭回補(bǔ)推動了紐約期銅上漲,但這種上漲可能不可持續(xù)。將現(xiàn)貨銅重新轉(zhuǎn)至美國應(yīng)該會緩解套利的混亂,但這需要時間。
在此背景下,幾家中國銅進(jìn)口商已將貨物轉(zhuǎn)運(yùn)至美國。然而,由于中國的陰極銅不符合COMEX的交割標(biāo)準(zhǔn),這一做法可能面臨一些挑戰(zhàn)。盡管中國的銅冶煉量約占全球的一半,但如何有效參與這一輪全球銅價的波動,對中國企業(yè)而言,仍是一個值得深思的問題。
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