【盤面回顧】周一錳硅主力09合約收于8914元/噸，日內(nèi)價格沖高只8980元/噸逼近漲停，錳礦供應(yīng)遲遲難以恢復(fù)以及上周South32的否認導(dǎo)致市場炒作情緒再起，日內(nèi)大幅拉升，走勢重新回暖。日內(nèi)成交量1397058手，對比上周五持倉量和成交量均小幅增加。

【產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)】長江鐵合金網(wǎng)訊（ccmn.cn/tiehejin）：據(jù)長江有色網(wǎng)，5月20日硅錳合金（FeMn60Si28）報價為10450-10650元/噸，對比上一工作日無變化；硅錳合金（FeMn60Si17）報價為8050-8250元/噸，對比上一工作日無變化；硅錳合金（FeMn60Si14）報價為7450-7650元/噸，對比上一工作日無變化。消息面，國內(nèi)宏觀釋放超重磅級的地產(chǎn)政策，除了延續(xù)前期限購及限貸取消、購房補貼等政策外，還有政府回購商品房的去庫以及降低首付比例和按揭利率的政策，預(yù)計效果年底或明年凸顯。另外還有一個關(guān)于12省市重啟基建的消息以及專項債發(fā)債。短期內(nèi)使得黑色系集體上漲帶動雙硅情緒走強。

【核心邏輯】目前市場依然重點關(guān)注海外礦端的消息，供應(yīng)短期難以彌補情況下錳硅易漲難跌。供應(yīng)端，國內(nèi)錳硅企業(yè)開工積極性大幅提高，近一周新增8臺高爐生產(chǎn)；在價格連續(xù)回落后，市場低價貨源小幅增加，不過隨著日內(nèi)價格大幅上漲，預(yù)計后續(xù)低價貨源有限。需求端，前期錳硅價格短線回落后進入合理區(qū)間，部分低庫存廠家乘機補庫，下游詢價和需求小幅增加。此外隨著政策端不斷釋放的信號，預(yù)計鋼廠本周仍有進一步復(fù)產(chǎn)空間，對雙硅需求端仍有一定拉動作用。

【操作建議】關(guān)注錳硅2409合約9080-9200附近前高壓力區(qū)間，短線市場重新大幅上行，關(guān)注是否能繼續(xù)在創(chuàng)新高。目前市場臨近前高區(qū)間，短線回調(diào)低多為主，不宜過度追高，目前錳硅已經(jīng)調(diào)整結(jié)束重新上行，前期低位中線多單可以繼續(xù)持有等待新高。

【現(xiàn)貨關(guān)注】關(guān)注后續(xù)交易所的風(fēng)控政策是否會繼續(xù)出臺，South32的消息動向和房地產(chǎn)政策帶來的下游需求恢復(fù)進度。（免責(zé)聲明：本信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

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