今日（5月6日），滬銅主力2406合約在復(fù)市后開盤即遭遇跳水，市場整體情緒偏弱。截至15:00收盤，該合約價(jià)格報(bào)81300元/噸，較前一交易日下跌470元，跌幅達(dá)0.57%。與此同時(shí)，國際銅市也受到多方面因素影響，呈現(xiàn)出復(fù)雜的走勢。

國際市場動(dòng)態(tài)

在海外市場上，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)較大，市場風(fēng)險(xiǎn)情緒搖擺不定。一方面，美國4月非農(nóng)就業(yè)人口增長17.5萬人，低于預(yù)期的24.30萬人；失業(yè)率上升3.9%，高于預(yù)期3.8%；疊加，美國制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期，導(dǎo)致美元走弱。另一方面，中東地區(qū)的地緣政治緊張局勢再度升溫，引發(fā)市場避險(xiǎn)情緒，對(duì)美元形成支撐。

國內(nèi)市場供需分析

在國內(nèi)市場，政策利好信號(hào)及財(cái)政政策的發(fā)力為市場帶來信心。特別是設(shè)備更新、以舊換新等實(shí)施細(xì)則的推進(jìn)，預(yù)計(jì)將對(duì)二季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生積極影響。

需求方面，隨著全球綠色能源轉(zhuǎn)型的加速推進(jìn)，電動(dòng)汽車（EV）作為其中的關(guān)鍵組成部分，對(duì)銅的需求將持續(xù)上升。據(jù)研究預(yù)測，電動(dòng)汽車生產(chǎn)將成為全球綠色能源轉(zhuǎn)型的主要推動(dòng)力，占市場增長的55%，并將確保未來幾十年銅的高需求量。然而，在國內(nèi)消費(fèi)市場，高銅價(jià)始終抑制消費(fèi)的積極性，五一后下游消費(fèi)依舊處在羸弱態(tài)勢里，這也導(dǎo)致社會(huì)庫存將會(huì)出現(xiàn)累積跡象。

在供應(yīng)方面，面臨著諸多挑戰(zhàn)。全球最大的銅礦之一Cobre Panama去年已經(jīng)關(guān)閉，多家大型銅礦企業(yè)也下調(diào)了今明兩年的產(chǎn)量預(yù)期。這些因素共同作用下，全球銅市場預(yù)計(jì)將在今年面臨42.8萬噸精煉銅的短缺。但目前，國內(nèi)精銅社會(huì)庫存仍在累積，假日期間終端市場補(bǔ)庫不暢，而且近期進(jìn)口銅也有到貨，令現(xiàn)貨流通有所寬松。

現(xiàn)貨市場與交易情緒

在現(xiàn)貨市場上，銅價(jià)雖高位回落但跌勢有限。目前，多頭仍主導(dǎo)銅價(jià)波動(dòng)，但下游采購意愿一般，市場交投平淡。

長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)在80850-80890元/噸之間，均價(jià)較節(jié)前下跌690元/噸。

未來市場展望

對(duì)于后市，當(dāng)前銅市利多因素占優(yōu)，但市場情緒多變，高位波動(dòng)可能加劇。基本面上，全球銅礦供給受限，國內(nèi)冶煉廠減產(chǎn)落地，但具體減量有待觀察。同時(shí)，上期所精銅總庫存雖有去化傾向但依舊處于高位，現(xiàn)貨貼水狀態(tài)及高價(jià)對(duì)需求的抑制將持續(xù)影響市場。因此，投資者需密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)，警惕銅價(jià)高位回落風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎操作。