隨著世界銀行上調(diào)2024年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率至2.6%，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀情緒在市場(chǎng)中逐漸升溫。這一預(yù)測(cè)主要得益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁擴(kuò)張，顯示出全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的韌性。然而，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇之路并非一帆風(fēng)順，主要下行風(fēng)險(xiǎn)如俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)和巴以沖突的溢出效應(yīng)，仍然對(duì)全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威脅，可能使全球GDP增長(zhǎng)率放緩。

在這一背景下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在即將召開(kāi)的6月議息會(huì)議上將維持利率不變，并可能進(jìn)一步下調(diào)降息預(yù)期。盡管最新的非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，降低了今年7月降息的預(yù)期，但市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，在年底前至少會(huì)有一次25個(gè)基點(diǎn)的降息。這一預(yù)期對(duì)美元指數(shù)產(chǎn)生提振作用，進(jìn)而對(duì)包括銅在內(nèi)的大宗商品價(jià)格構(gòu)成壓力。

從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，為了促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的健康發(fā)展，多地出臺(tái)了樓市新政，如提高公積金貸款額度、降低首付比例等，旨在消化存量房產(chǎn)、穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和緩解房企壓力。這些政策有望在一定程度上刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇，進(jìn)而帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的需求增長(zhǎng)。

然而，從銅市場(chǎng)的基本面來(lái)看，情況并不樂(lè)觀。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，雖然裝備制造業(yè)中的電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、計(jì)算機(jī)制造價(jià)格有所上漲，但新能源小汽車和燃油小汽車價(jià)格均出現(xiàn)下降，反映出下游需求復(fù)蘇不暢。同時(shí)，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格和購(gòu)進(jìn)價(jià)格的同比下降，也顯示出當(dāng)前工業(yè)生產(chǎn)面臨的壓力。

此外，海外礦山供應(yīng)趨緊已基本被市場(chǎng)定價(jià)，而國(guó)內(nèi)終端消費(fèi)復(fù)蘇不暢，導(dǎo)致社會(huì)庫(kù)存居高不下。據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫(kù)存較節(jié)前略有回落，但整體仍處于高位。這一基本面情況對(duì)銅價(jià)構(gòu)成壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅價(jià)將維持震蕩偏弱走勢(shì)。

從現(xiàn)貨消費(fèi)面來(lái)看，下游企業(yè)逢低少量補(bǔ)貨，持貨商繼續(xù)挺價(jià)，但高價(jià)下采購(gòu)興趣受到抑制，市場(chǎng)活躍度稍有改善。長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)79590-79630元/噸，均價(jià)報(bào)79610元/噸，較上一個(gè)交易日小跌80元。

綜合來(lái)看，雖然全球經(jīng)濟(jì)前景樂(lè)觀，但風(fēng)險(xiǎn)猶存。銅市場(chǎng)面臨短期壓力，預(yù)計(jì)銅價(jià)將維持震蕩偏弱走勢(shì)。投資者和市場(chǎng)參與者應(yīng)密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策走向以及市場(chǎng)需求變化，以制定合理的投資策略。