氧化鋁市場(chǎng)供需分析及展望

期貨市場(chǎng)，今日期市行情不佳，氧化鋁主力2408合約低開低走，盤面走勢(shì)偏弱，截至09：58最新報(bào)價(jià)3723元/噸，下跌91元，跌超2.3%。

市場(chǎng)概述：

近期，氧化鋁市場(chǎng)在經(jīng)歷了持續(xù)的高位運(yùn)行后，開始顯現(xiàn)回調(diào)盤整的態(tài)勢(shì)。供需緊平衡仍是市場(chǎng)短期表現(xiàn)的關(guān)鍵支撐，但預(yù)計(jì)隨著產(chǎn)能的逐步釋放，這一平衡狀態(tài)將面臨挑戰(zhàn)。

上游市場(chǎng)：

國(guó)產(chǎn)鋁土礦：開工提升有限，礦產(chǎn)開工率低位運(yùn)行，產(chǎn)量維持近五年低點(diǎn)。

進(jìn)口鋁土礦：盡管5月進(jìn)口量環(huán)比減少，但同比仍增長(zhǎng)，顯示進(jìn)口礦到港量增加。港口庫存低位，市場(chǎng)供應(yīng)緊張。

氧化鋁供應(yīng)：

產(chǎn)能現(xiàn)狀：受檢修和原料礦石供應(yīng)緊張影響，氧化鋁開工產(chǎn)能略有回落，當(dāng)前開工率為83.5%。

產(chǎn)能展望：廣西、河北地區(qū)氧化鋁產(chǎn)能有望后期逐步提升，檢修多為短期行為，中長(zhǎng)期供應(yīng)無需過度擔(dān)憂。

需求情況：

電解鋁廠：開工率接近滿負(fù)荷，產(chǎn)能提升空間有限。今年新增產(chǎn)能已陸續(xù)投入運(yùn)營(yíng)，鋁廠氧化鋁備貨充足，后期消費(fèi)端增長(zhǎng)或不明顯。

庫存變化：

2024年第一季度：氧化鋁企業(yè)庫存整體高于2023年，呈現(xiàn)累庫狀態(tài)。
第二季度至今：企業(yè)庫存顯著下降，5月達(dá)到低位。這主要?dú)w因于原料礦石緊缺和下游電解鋁市場(chǎng)新增產(chǎn)能落地，市場(chǎng)需求提升。未來，隨著礦石供應(yīng)增加和檢修設(shè)備復(fù)產(chǎn)，氧化鋁庫存有望小幅回升。

總結(jié)與展望：

氧化鋁市場(chǎng)當(dāng)前供需緊平衡狀態(tài)對(duì)價(jià)格構(gòu)成支撐，但預(yù)計(jì)隨著供應(yīng)端產(chǎn)能的釋放和需求端增長(zhǎng)放緩的預(yù)期，這一平衡狀態(tài)將逐漸改變。投資者應(yīng)關(guān)注市場(chǎng)供需變化和政策動(dòng)向，以寬幅震蕩的思路應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。