銅市場走勢分析
周四,滬銅市場的銅價走勢呈現(xiàn)出趨弱震蕩的特點。在午后,盤面長時間處于橫盤震蕩狀態(tài),直至日內(nèi)15:00收盤時,滬銅價格出現(xiàn)小幅反彈,上漲310元至80000元/噸,漲幅0.39%。這一走勢反映了當(dāng)前市場多空交織、觀望情緒濃厚的局面。
美聯(lián)儲方面,連續(xù)第七次將基準(zhǔn)利率維持在5.25%-5.50%區(qū)間不變,這一決策符合市場預(yù)期。然而,其更新的點陣圖卻大幅下調(diào)了今年降息次數(shù)的預(yù)期,從之前預(yù)期的三次降至一次,幅度為25個基點。這一調(diào)整反映了美聯(lián)儲官員們對于通脹前景的謹(jǐn)慎態(tài)度,以及他們加強經(jīng)濟限制以控制通脹的決心。在此背景下,投資者對于風(fēng)險資產(chǎn)的態(tài)度變得更為謹(jǐn)慎,紛紛轉(zhuǎn)向風(fēng)險較低的資產(chǎn),對銅價而言產(chǎn)生一定的壓力。
從產(chǎn)業(yè)層面來看,全球銅冶煉產(chǎn)能在5月因季節(jié)性維護而暫停了約五分之一。盡管中國部分冶煉廠在維護后已恢復(fù)生產(chǎn),但剛果民主共和國的Lualaba冶煉廠似乎也因維護而關(guān)閉。此外,智利作為銅的主要生產(chǎn)國之一,其4月銅產(chǎn)量同比下降1.7%,顯示出全球銅供應(yīng)緊張問題仍在加劇。
然而,從實際供應(yīng)情況來看,目前實際粗銅供應(yīng)充足,國內(nèi)煉廠產(chǎn)量處于高位,LME和上期所銅庫存仍在攀升,尤其是國內(nèi)庫存創(chuàng)下自2020年4月以來新低歷史記錄高位,顯示出短期供應(yīng)充裕的態(tài)勢。
在需求方面,此輪銅價回落后,下游接貨意愿有所回升,但仍未全面恢復(fù)。前期受金屬價格高漲且走勢波動影響,實貨金屬需求低迷。當(dāng)前銅升水低位企穩(wěn)運行,LME現(xiàn)貨銅較三個月期銅貼水,周三報每噸123.51美元,上年同期貼水僅為每噸28.50美元,顯示出短期供應(yīng)充裕,但需求承接依舊不足。
在現(xiàn)貨實際交易面上,盡管終端企業(yè)逢低采購意愿增加,但總體來說仍遠低于往年旺季水平,市場交投顯得差強人意。
現(xiàn)貨數(shù)據(jù),周四現(xiàn)貨銅價迎來三連跌,長江現(xiàn)貨1#電解銅價報79430-79470元/噸,均價報79450元/噸,較上一個交易日下跌160元/噸。
綜上所述,當(dāng)前銅市場面臨多空交織的局面。美聯(lián)儲的政策調(diào)整、全球銅冶煉產(chǎn)能的暫停以及下游需求的不確定性等因素共同影響著銅價的走勢。在此背景下,投資者需要保持謹(jǐn)慎態(tài)度,關(guān)注市場動態(tài)和政策變化,以做出更為明智的投資決策。
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