在全球經(jīng)濟(jì)展望不明朗的背景下,美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期反復(fù),使得市場(chǎng)對(duì)未來貨幣政策的走向感到困惑,與此同時(shí),國內(nèi)降準(zhǔn)的預(yù)期也未能如期實(shí)現(xiàn),這無疑給市場(chǎng)情緒再添一層陰霾。受此影響,商品指數(shù)整體呈現(xiàn)出弱勢(shì)態(tài)勢(shì),特別是鋁市場(chǎng),其走勢(shì)更是受到多重因素的影響。
云南鋁廠自今年3月起開始復(fù)產(chǎn),推動(dòng)全國電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能的持續(xù)上升。然而,隨著供應(yīng)量的增加,下游需求卻出現(xiàn)了走弱趨勢(shì),盡管在部分領(lǐng)域,如汽車、電子等,需求仍表現(xiàn)出一定的韌性,但整體上,鋁材的需求正處于傳統(tǒng)淡季,這對(duì)鋁價(jià)的支撐作用有限。
從庫存情況來看,當(dāng)周鋁錠和鋁棒的庫存均有所上升,顯示出當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充裕,同時(shí),LME鋁庫存也維持在相對(duì)高位,進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)鋁價(jià)下跌的擔(dān)憂。
總體來看,電解鋁供應(yīng)量正在逐步增加,而下游行業(yè)則處于傳統(tǒng)淡季,這導(dǎo)致市場(chǎng)情緒持續(xù)低迷,在這種背景下,鋁價(jià)受到一定程度的壓制。然而值得注意的是,降碳政策對(duì)鋁行業(yè)將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響,隨著環(huán)保要求的提高和碳排放權(quán)交易的推進(jìn),鋁行業(yè)的生產(chǎn)成本可能會(huì)上升,這將對(duì)長期供給端造成擾動(dòng)。
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