周三，滬銅主力07合約開盤后走勢震蕩，10:31時最新報價78700元/噸，較前一交易日上漲150元，漲幅0.19%。這一變化反映了銅價在市場多空力量博弈下的不確定性。

宏觀層面，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半，零售銷售月率增長不及市場預(yù)期強化美聯(lián)儲降息預(yù)期，但美聯(lián)儲官員對于通脹和利率走勢的表態(tài)也呈現(xiàn)出分歧。威廉姆斯、巴爾金等美聯(lián)儲高官均暗示通脹有望繼續(xù)回落，利率將在未來幾年內(nèi)下降，但柯林斯則警告不要對短期樂觀數(shù)據(jù)反應(yīng)過度。美元在經(jīng)歷了前期走高后，目前陷入震蕩格局，對銅價構(gòu)成一定影響。

產(chǎn)業(yè)方面，英美資源集團智利業(yè)務(wù)的明年銅產(chǎn)量預(yù)期將較歷史平均水平下降近三分之一，因該公司暫停一座加工廠進(jìn)行維修，加劇市場供應(yīng)緊張的憂慮。

基本面，國內(nèi)TC報價的回升至0以上，表明銅精礦市場有所緩解，但仍處于緊張狀態(tài)；但二季度產(chǎn)量可能超出預(yù)期，又使得供應(yīng)壓力有所緩解。需求方面，進(jìn)入六月為傳統(tǒng)購銷淡季，盡管銅價持續(xù)回落吸引了一部分下游需求的復(fù)蘇，但整體需求仍然疲軟，社會庫存去庫不明顯，依然處在歷史高位。LME銅庫存的大幅增加至六個月最高，昨日庫存大漲19,175噸銅交割進(jìn)入位于亞洲的倉庫。而周一的數(shù)據(jù)顯示LME注冊倉庫的銅庫存升至15.5850萬噸，也進(jìn)一步表明了需求的脆弱性。

此外，房地產(chǎn)行業(yè)的困境和工業(yè)產(chǎn)值的下滑，也加劇了市場對金屬密集型資產(chǎn)投資的擔(dān)憂。中國房地產(chǎn)投資在2024年前五個月的下滑，以及新房價格的連續(xù)下跌，都顯示出經(jīng)濟下行的壓力。

今日銅價小幅下跌，長江現(xiàn)貨1#電解銅價報78530-78570元/噸，均價報78550元/噸，較上一個交易日小跌50元/噸。

綜合以上因素，銅價在未來一段時間內(nèi)恐將繼續(xù)處于調(diào)整階段。市場擔(dān)憂情緒的升溫，加之資金拋售的壓力，短期內(nèi)銅價或?qū)⒗^續(xù)承壓。然而，長期來看，全球經(jīng)濟復(fù)蘇的潛力和銅在新能源、基建等領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，仍為銅價提供了一定的支撐。投資者需密切關(guān)注全球經(jīng)濟形勢和供需變化，以做出合理的投資決策。