今日（周一），滬鋁市場開盤即遭遇跳水行情，隨后雖試圖反彈，但明顯遭遇阻力，整體日內走勢呈現(xiàn)疲態(tài)。截止15：00滬鋁主力08收跌0.25%，報收于20345元/噸。長江現(xiàn)貨A00鋁錠報價20210-20250元/噸，均價報20230元/噸，較上一個交易日下跌40元/噸。

海外市場動態(tài)：

海外方面，美聯(lián)儲的謹慎態(tài)度繼續(xù)主導市場情緒。盡管6月會議紀要顯示官員們認為物價壓力正在下降，但他們仍建議在承諾降息之前采取觀望態(tài)度。美聯(lián)儲主席鮑威爾上周也未就降息時間置評，這種謹慎態(tài)度限制了市場對降息的過度預期。然而，美國勞工部公布的6月就業(yè)數(shù)據不及預期，失業(yè)率意外上升至4.1%，為2021年11月以來最高水平，這一數(shù)據增強了市場對美聯(lián)儲可能在9月份開始降息的預期，從而在一定程度上支撐了包括鋁在內的金屬價格。

然而，法國左派人士在選舉中贏得多數(shù)席位，寬松財政政策的前景令投資者感到不安，導致歐元承壓下滑。盡管如此，亞股整體上漲，部分得益于上周美國非農數(shù)據證實的“軟著陸”前景。

國內市場環(huán)境：

在國內，房市新政效果預期偏弱，6月房地產數(shù)據顯示，30城商品房銷售環(huán)比回升但同比仍降20%，未現(xiàn)超季節(jié)性增長。一線城市二手房銷售環(huán)比增長顯著，反映新政偏向刺激低總價剛需，預計下半年新房銷售前景難言樂觀。這一數(shù)據暗示房地產市場仍處在困境之中，導致建筑用鋁的消費需求受到長期拖累。同時，汽車市場受“以舊換新”補貼政策刺激表現(xiàn)穩(wěn)健。據乘聯(lián)會快報6月汽車批發(fā)環(huán)比提高4%，1-6月同比增長6%。但歐盟對中國汽車加稅政策的不確定性以及未來可能的談判，給出口帶來了一定的壓力。不過，汽車零部件出口數(shù)據積極，顯示出一定的增長潛力。

供需基本面分析：

當前鋁市場逢淡季，鋁錠社會庫存持續(xù)累積，現(xiàn)貨市場消費情緒謹慎。加工企業(yè)開工率繼續(xù)下調，實際采購需求疲軟。疊加近期光伏組件廠排產下滑以及汽車終端主機廠產線檢修節(jié)奏不斷，進一步削弱了下游對原材料的采購需求?；谶@些因素交織共振下基本面逐步走弱，對當前價位缺乏足夠支撐力。

另一方面，氧化鋁市場價格堅挺。在高利潤刺激下，國內氧化鋁冶煉廠下半年積極投產復產，但復產面臨諸多干擾導致產量增速緩慢。同時，進口礦因幾內亞進入雨季，供應將逐步下降，這加劇了市場對鋁土礦供應缺口的擔憂，預計鋁土礦價格將進一步上行，從而支撐氧化鋁現(xiàn)貨價格持堅。

后市展望：

盡管市場籠罩在強烈的降息預期之中，為鋁價提供了一定程度的支撐，但考慮到當前正處于行業(yè)淡季，且基本面有走弱傾向，預計宏觀利好情緒消化后，后續(xù)鋁價存在向下壓力。因此，操作尚建議謹慎，多宜觀望。本周應重點關注美聯(lián)儲主席鮑威爾在國會的證詞以及美國CPI通脹數(shù)據，這些數(shù)據將對市場情緒和鋁價走勢產生重要影響。并重點關注淡季消費，決定后續(xù)盤面回調幅度。