周一，中國央行意外宣布下調(diào)7天期逆回購操作利率至1.70%，此舉旨在加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度，以應(yīng)對近期數(shù)據(jù)顯示的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能減弱。然而，盡管政策面釋放積極信號，鋁市場卻并未受到顯著提振，整體交易顯著受限，盤面出現(xiàn)急挫，引發(fā)市場觀望情緒。

中國經(jīng)濟(jì)第二季度增長4.7%，低于市場預(yù)期，這一數(shù)據(jù)加劇了市場對金屬消費(fèi)需求的擔(dān)憂，尤其是作為頭號金屬消費(fèi)品的鋁。市場參與者普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長放緩將直接限制鋁價(jià)的上漲空間。此外，雖然中國周日發(fā)布的政策文件涵蓋了從先進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展到商業(yè)環(huán)境改善的多項(xiàng)計(jì)劃，但分析人士指出，文件中并未出現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變跡象，難以立即提振市場情緒。

LME0-3鋁貼水保持在56.81美元/噸的水平，顯示出國際市場對于鋁價(jià)前景的謹(jǐn)慎態(tài)度。國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價(jià)則小幅下跌至19430元/噸，較前一交易日下跌60元/噸。匯率方面，人民幣兌美元中間價(jià)下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)至7.1335，進(jìn)一步影響了鋁等大宗商品的進(jìn)口成本。

從供需面來看，中國鋁市場也面臨著復(fù)雜局面。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年6月中國原鋁進(jìn)口量環(huán)比下降23.22%，同比則增長36.12%，顯示出進(jìn)口需求的不穩(wěn)定性。同時(shí)，國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量在6月份達(dá)到近十年來的最高水平，得益于云南地區(qū)待復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的全力投入以及內(nèi)蒙古新產(chǎn)能的增加。進(jìn)入7月，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)抬升，內(nèi)蒙華云3期項(xiàng)目通電達(dá)產(chǎn)以及四川地區(qū)技改項(xiàng)目的逐步復(fù)產(chǎn)，將進(jìn)一步推高產(chǎn)量。

然而，氧化鋁的進(jìn)出口數(shù)據(jù)則呈現(xiàn)出截然不同的趨勢。6月份氧化鋁出口量環(huán)比增長54.7%，而進(jìn)口量則環(huán)比下降58.8%，顯示出國內(nèi)外市場需求的差異。此外，鋁土礦的進(jìn)口量也略有減少，進(jìn)口單價(jià)保持在66美元/噸的水平。

綜上所述，當(dāng)前鋁市場面臨著政策利率下調(diào)與需求憂慮并存的局面。盡管政策面釋放積極信號，但經(jīng)濟(jì)增長放緩和市場需求的不確定性仍對鋁價(jià)構(gòu)成壓力。未來鋁價(jià)的走勢將取決于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)度以及中國市場需求的變化情況。投資者需密切關(guān)注相關(guān)政策動態(tài)和市場供需變化，以做出明智的投資決策。