美國(guó)周三公布的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳：初請(qǐng)與續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)均超預(yù)期，ADP就業(yè)增長(zhǎng)放緩至年內(nèi)新低，服務(wù)業(yè)指數(shù)降至兩年半來最低水平顯示萎縮，工廠訂單也意外下降。這些數(shù)據(jù)推動(dòng)美元跌至兩周低點(diǎn)，美債收益率下滑，提振了銅價(jià)等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)。

銅：需求回暖與供應(yīng)隱憂共舞

近期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極數(shù)據(jù)與市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期共同推動(dòng)了美元指數(shù)下滑，為銅價(jià)提供了有力支撐。中國(guó)銅需求的顯著回暖，特別是銅棒加工廠產(chǎn)能利用率的大幅提升，進(jìn)一步強(qiáng)化了銅價(jià)的上漲動(dòng)力。然而，供應(yīng)端的隱憂依然存在，TC價(jià)格難以支撐冶煉廠盈利，預(yù)示著銅價(jià)上漲背后或存在持續(xù)性壓力。綜合來看，短期內(nèi)銅價(jià)有望繼續(xù)偏強(qiáng)上漲。

鋁：經(jīng)濟(jì)憂慮與需求增長(zhǎng)并行

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，為鋁價(jià)提供了宏觀層面的支撐。國(guó)內(nèi)鋁價(jià)雖經(jīng)歷調(diào)整，但現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度提升，顯示出一定的修復(fù)跡象。特別是新能源汽車市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，為鋁市場(chǎng)注入了新的活力。因此，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鋁價(jià)有望繼續(xù)上漲，但需關(guān)注國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。

鋅：減產(chǎn)與需求低迷的博弈

美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)的低迷進(jìn)一步提升了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，推動(dòng)有色板塊走強(qiáng)。然而，國(guó)內(nèi)鋅需求板塊開工率表現(xiàn)欠佳，特別是房地產(chǎn)行業(yè)未見實(shí)際利好落地，導(dǎo)致需求預(yù)期低迷。但全球礦山恢復(fù)緩慢，國(guó)內(nèi)冶煉廠減產(chǎn)面積擴(kuò)大，為鋅價(jià)提供了支撐。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鋅價(jià)將上漲，但需關(guān)注供需雙方力量的進(jìn)一步變化。

鉛：供應(yīng)緊張與進(jìn)口壓力的雙重影響

美國(guó)服務(wù)業(yè)PMI的大幅下滑加劇了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，同時(shí)提振了有色板塊的整體表現(xiàn)。礦端緊張格局延續(xù)以及廢電瓶?jī)r(jià)格高企，支撐了鉛價(jià)的偏強(qiáng)運(yùn)行。但進(jìn)口窗口的打開和海外高庫(kù)存壓力的緩解，可能為國(guó)內(nèi)鉛市場(chǎng)帶來一定的供應(yīng)補(bǔ)給，從而限制鉛價(jià)的上漲空間。預(yù)計(jì)今日鉛價(jià)將承壓轉(zhuǎn)跌。

錫：供應(yīng)擔(dān)憂與宏觀利好共振

美國(guó)服務(wù)業(yè)活動(dòng)的萎縮和企業(yè)就業(yè)增長(zhǎng)放緩，提振了美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期，為金屬市場(chǎng)帶來了宏觀利好。國(guó)內(nèi)夏季檢修的啟動(dòng)加劇了錫礦供應(yīng)緊張的擔(dān)憂，LME倫錫庫(kù)存的去庫(kù)也進(jìn)一步支撐了錫價(jià)。預(yù)計(jì)今日錫價(jià)將震蕩上漲，但需關(guān)注國(guó)內(nèi)外供應(yīng)情況的進(jìn)一步變化。

鎳：成本支撐與庫(kù)存累積的較量

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要偏向鴿派以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟，為金屬市場(chǎng)帶來了全面上漲的氛圍。鎳礦供應(yīng)緊張隱憂依然存在，為鎳價(jià)提供了成本支撐。但LME庫(kù)存的大幅累增表明市場(chǎng)供應(yīng)壓力正在增加，可能限制鎳價(jià)的上漲幅度。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)鎳將小幅上漲，但需警惕市場(chǎng)交投情緒的變化。

綜上所述，金屬市場(chǎng)在多空交織中各有千秋。投資者需密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化以及供需雙方力量的對(duì)比，以制定合理的投資策略。