長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

7月22日日盤(pán)，上期所基本金屬全線下跌。滬銅跌1.52%至75760元/噸，滬鋁跌0.79%至19450元/噸，滬鋅跌0.21%至23430元/噸，滬鎳跌1.65%至128610元/噸，滬錫跌2.55%至258610元/噸，不銹鋼漲0.65%至13850元/噸，滬鉛跌1.65%至19125元/噸。

【長(zhǎng)江有色：基本面偏弱繼續(xù) 錫價(jià)跌幅擴(kuò)大】

在基本面的細(xì)致審視下，供應(yīng)端的邊際變化雖未出現(xiàn)顯著波動(dòng)，但特定區(qū)域的交易活躍度卻成為了影響市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。具體而言，印尼自七月以來(lái)，礦產(chǎn)品交易呈現(xiàn)出疲軟的態(tài)勢(shì)，這一趨勢(shì)預(yù)示著其出口供應(yīng)或?qū)h(huán)比減少，進(jìn)而對(duì)全球有色金屬市場(chǎng)的供應(yīng)格局產(chǎn)生微妙影響。

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)原料市場(chǎng)的狀況雖未陷入嚴(yán)峻困境，但前期從緬甸進(jìn)口的礦石數(shù)量顯著減少，已在一定程度上觸動(dòng)了市場(chǎng)的敏感神經(jīng)。這一變化不僅導(dǎo)致了加工費(fèi)用的下調(diào)，更引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)冶煉產(chǎn)量可能受限的擔(dān)憂(yōu)。若緬甸礦石進(jìn)口減少的局面持續(xù)，無(wú)疑將加劇國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)的原料供應(yīng)壓力，進(jìn)而可能限制其生產(chǎn)能力的發(fā)揮。

消費(fèi)端方面，隨著市場(chǎng)價(jià)格經(jīng)歷了一輪回調(diào)，下游企業(yè)的采購(gòu)意愿開(kāi)始回暖，這一積極信號(hào)表明，市場(chǎng)需求在價(jià)格因素的驅(qū)動(dòng)下正逐步釋放其潛力。同時(shí)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存的再度去化也進(jìn)一步印證了市場(chǎng)需求的回升趨勢(shì)。這種供需關(guān)系的微妙變化，為市場(chǎng)帶來(lái)了新的活力與期待。

展望未來(lái)，LME庫(kù)存偏低的現(xiàn)象已逐漸引起市場(chǎng)的關(guān)注與警惕。盡管庫(kù)存水平的下降在一定程度上反映了市場(chǎng)的緊俏狀態(tài)，但其對(duì)價(jià)格走勢(shì)的支撐作用卻可能隨著市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)變而減弱。當(dāng)前，市場(chǎng)宏觀情緒仍偏空，整體有色板塊表現(xiàn)相對(duì)較弱，短期內(nèi)或面臨一定的回調(diào)壓力。

然而，值得注意的是，基于未來(lái)消費(fèi)彈性和去庫(kù)預(yù)期，短期錫價(jià)表現(xiàn)預(yù)計(jì)仍將展現(xiàn)出一定的韌性。隨著下游需求的逐步釋放和庫(kù)存水平的持續(xù)去化，錫價(jià)下方支撐或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)。同時(shí)，從中期來(lái)看，錫價(jià)有望維持偏強(qiáng)震蕩的態(tài)勢(shì)，為投資者提供相對(duì)穩(wěn)定的回報(bào)預(yù)期。