自5月中旬以來,基金經(jīng)理已平倉逾200億美元的銅多頭押注,因?qū)χ袊枨蟮膿?dān)憂加劇,促使投資者迅速撤出銅這種最重要的工業(yè)大宗商品之一。
今年5月,隨著投資者掀起前所未有的購買熱潮,銅價(jià)一度飆升至每噸11100美元上方的創(chuàng)紀(jì)錄高位,但自那以來,銅價(jià)已下跌逾五分之一,基金也出現(xiàn)了類似的“地震式”撤退。
這一逆轉(zhuǎn)發(fā)生之際,投資者對(duì)數(shù)據(jù)中心、可再生能源和電動(dòng)汽車使用前景光明的高信心押注,受到了中國歷史上一輪需求疲軟的考驗(yàn)。
現(xiàn)在,金價(jià)徘徊在9,000美元左右,多頭和空頭都面臨的關(guān)鍵問題是,蜂擁退出的趨勢(shì)是否已經(jīng)結(jié)束。紐約商品交易所(Comex)和倫敦金屬交易所(lme)的看漲倉位已回到接近3月份的水平,但以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量仍處于高位。
瑞銀集團(tuán)(UBS Group AG)金屬和礦業(yè)分析師丹尼爾·梅杰(Daniel Major)表示:“5月份市場(chǎng)顯然完全超買,可能基于動(dòng)量的人工智能衍生品交易是其中的一部分。”“我們是否看到與此相關(guān)的大部分泡沫都已從市場(chǎng)中消失?是的,我想我們可能有。”
他說,從基本面來看,供應(yīng)緊張的迫近可能會(huì)讓剩下的投資者有信心繼續(xù)押注。盡管需求疲弱且整體市場(chǎng)過剩,但人們?cè)絹碓筋A(yù)期,隨著加工費(fèi)用大幅下降,冶煉廠很快將被迫減產(chǎn)。
"這肯定足以讓投資者的倉位保持相當(dāng)?shù)恼承?,除非宏觀經(jīng)濟(jì)從現(xiàn)在開始惡化,否則我不認(rèn)為多頭倉位會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模出清," Major表示。“目前的形勢(shì)仍具有建設(shè)性,我認(rèn)為市場(chǎng)將會(huì)看穿這一弱勢(shì),在短期內(nèi)進(jìn)行盤整,并等待那些實(shí)物催化劑的出現(xiàn)。”
周二,倫敦金屬交易所(LME)銅價(jià)下跌1%,至每噸8,932.50美元,逼近3月份以來的最低收盤水平。
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