隔夜滬鉛低開(kāi)跳漲后回落,夜盤整體窄幅震蕩,滬鉛2408合約收于19370元/噸,跌100元,跌幅0.56%。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的國(guó)會(huì)證詞對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了中性影響,既暗示了降息的可能性,但又未給出明確的降息時(shí)間表,這種不確定性導(dǎo)致市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎。同時(shí),市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向即將公布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)(CPI),這一關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將直接影響市場(chǎng)對(duì)未來(lái)貨幣政策的預(yù)期,進(jìn)而波及包括滬鉛在內(nèi)的有色金屬市場(chǎng)。
供需基本面:供給端,廢電瓶到貨量下降:今年煉廠廢電瓶到貨量顯著低于去年同期水平,旺季時(shí)到貨量不增反減,進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)供需矛盾。再生鉛產(chǎn)能增速快:再生鉛產(chǎn)能持續(xù)以超過(guò)20%的速度增長(zhǎng),導(dǎo)致原料廢電瓶的爭(zhēng)奪更加激烈,原料緊缺程度加深,對(duì)鉛價(jià)形成支撐。成本壓力與開(kāi)工率下滑:廢電瓶?jī)r(jià)格漲幅超過(guò)鉛價(jià),使得再生鉛煉廠面臨成本壓力,部分煉廠出現(xiàn)虧損,整體開(kāi)工率下滑,進(jìn)一步限制了鉛的供給能力。
需求端,市場(chǎng)需求疲軟:下游回收商觀望態(tài)度濃厚,囤貨動(dòng)能不高,廢電瓶報(bào)廢量也低于往年同期,反映出整體市場(chǎng)需求的疲軟。原生鉛與再生鉛共同支撐:盡管存在諸多挑戰(zhàn),但原生鉛和再生鉛共同維持了鉛的基本需求。
市場(chǎng)情緒與操作建議
市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎:在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性、供需矛盾持續(xù)存在以及市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎的背景下,有色金屬市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)分化。
資金博弈加劇:滬鉛移倉(cāng)換月期間,資金博弈更加激烈,進(jìn)一步影響了市場(chǎng)的短期走勢(shì)。
對(duì)于后市,長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)分析預(yù)計(jì),短期內(nèi)滬鉛市場(chǎng)可能維持震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì),但調(diào)整空間或有限。策略上,建議逢低補(bǔ)庫(kù)。中期來(lái)看,維持多頭思維,參考運(yùn)行區(qū)間為19000-20500元/噸。
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