近期，鋁價(jià)市場(chǎng)持續(xù)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，冶煉行業(yè)的利潤(rùn)空間不斷被壓縮，部分高成本冶煉廠(chǎng)更是面臨嚴(yán)峻的生存挑戰(zhàn)，其利潤(rùn)已逼近盈虧平衡點(diǎn)，這一局面反映了當(dāng)前鋁市場(chǎng)的復(fù)雜性和不確定性。

從供應(yīng)端來(lái)看，云南地區(qū)的電解鋁企業(yè)已全面完成復(fù)產(chǎn)工作，產(chǎn)能迅速恢復(fù)，國(guó)內(nèi)電解鋁的開(kāi)工率維持在90%以上的高位水平。這一積極信號(hào)表明，國(guó)內(nèi)電解鋁的生產(chǎn)能力已經(jīng)得到有效釋放，為后續(xù)市場(chǎng)的穩(wěn)定供應(yīng)奠定了基礎(chǔ)。然而值得注意的是，盡管供應(yīng)端有所增長(zhǎng)，但后續(xù)的增長(zhǎng)空間卻相對(duì)有限，這主要受到產(chǎn)能瓶頸、環(huán)保政策以及資源儲(chǔ)備等因素的制約。

在需求端，情況則顯得較為復(fù)雜，汽車(chē)、光伏、白色家電等鋁材的主要消費(fèi)領(lǐng)域均出現(xiàn)數(shù)據(jù)邊際走弱的趨勢(shì)，這直接影響了鋁材的市場(chǎng)需求。面對(duì)這一挑戰(zhàn)，國(guó)家發(fā)改委及時(shí)出臺(tái)了多項(xiàng)措施，旨在通過(guò)提高國(guó)內(nèi)汽車(chē)、家電以舊換新補(bǔ)貼的方式，刺激市場(chǎng)需求，緩解供需矛盾，這一政策舉措無(wú)疑為鋁材市場(chǎng)帶來(lái)了一絲暖意，但實(shí)際效果仍需時(shí)間驗(yàn)證。

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋁庫(kù)存的去化速度明顯放緩，供強(qiáng)需弱的特征愈發(fā)顯著，這在一定程度上加劇了市場(chǎng)的悲觀(guān)情緒，使得鋁價(jià)難以在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)有效反彈。然而，從另一個(gè)角度來(lái)看，這也為市場(chǎng)的企穩(wěn)提供了可能。隨著供應(yīng)端小幅增長(zhǎng)和需求端邊際預(yù)期的走強(qiáng)，鋁價(jià)有望在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)逐步止跌企穩(wěn)。

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