美國6月CPI數(shù)據(jù)的公布,同比上漲3.0%且環(huán)比下降0.1%,特別是核心CPI同比上漲3.3%但環(huán)比增長僅0.1%,這一溫和通脹趨勢強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲可能在9月實(shí)施降息的預(yù)期。然而,舊金山聯(lián)儲主席的謹(jǐn)慎態(tài)度及未明確的降息時(shí)間表,為市場增添了一層不確定性。對于金屬市場,尤其是銅金屬而言,美聯(lián)儲潛在的降息通常被視為積極信號,因其有望降低融資成本,刺激經(jīng)濟(jì)活動,進(jìn)而提振金屬需求。
然而,當(dāng)前銅金屬市場的表現(xiàn)卻與這一樂觀預(yù)期相悖。隔夜倫銅震蕩下行,尾盤偏弱整理后最終收跌。最新收盤報(bào)價(jià)9778美元/噸,收跌80美元,跌幅0.82%,反映出市場在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度和需求增長持續(xù)性方面的深刻疑慮。中國作為銅的主要消費(fèi)國,其需求疲弱與全球供應(yīng)過剩的現(xiàn)狀交疊,對銅價(jià)構(gòu)成沉重壓力。盡管市場風(fēng)險(xiǎn)偏好因降息預(yù)期而提升,且國內(nèi)穩(wěn)增長政策預(yù)期強(qiáng)烈,但銅價(jià)的回升依然缺乏堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。下游行業(yè)在銅價(jià)回升時(shí)持更加堅(jiān)決的觀望態(tài)度,顯示出對未來市場走勢的不確定性和謹(jǐn)慎。
供應(yīng)面來看,LME現(xiàn)貨銅對三個(gè)月期銅的貼水創(chuàng)下每噸160美元以上的新高,加上LME銅庫存持續(xù)增加,截止周四倫銅庫存反映出市場對近期供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。LME銅庫存持續(xù)增加11,300噸至206,775公噸,較上一個(gè)交易日漲幅5.78%,創(chuàng)下2021年10月以來的最高水平,幾乎是5月中旬水平的兩倍,進(jìn)一步加劇了銅價(jià)的下行壓力。與此同時(shí),國內(nèi)6月銅產(chǎn)量穩(wěn)步增長,達(dá)到100.5萬噸,同比增長9.5%。但在需求不振的背景下,冶煉廠選擇將現(xiàn)貨在期市交割以獲取利潤,這進(jìn)一步增加了市場供應(yīng)壓力。
盡管近期國內(nèi)進(jìn)口銅到貨量有所減少,且部分地區(qū)的庫存變化顯示出一定的波動性,但整體上,銅市場的供需矛盾依然突出。廣東等地區(qū)的終端消費(fèi)仍未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn),而天津地區(qū)庫存的減少則更多是由于周邊冶煉廠檢修導(dǎo)致的供應(yīng)減少,而非需求提升所致。
長江有色金屬網(wǎng)分析指出,當(dāng)前銅金屬市場正深陷于降息預(yù)期與基本面困境的雙重夾擊之中。宏觀層面的樂觀情緒,如降息預(yù)期等,雖為市場注入了一縷春風(fēng),但基本面層面的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)——供應(yīng)過剩與需求疲軟,猶如兩道堅(jiān)固的壁壘,持續(xù)壓制著銅價(jià)的上行空間。更為嚴(yán)峻的是,實(shí)貨交易市場的持續(xù)萎靡不振,預(yù)示著這一狀況或?qū)⒀永m(xù)較長時(shí)間,成為銅價(jià)反彈道路上難以忽視的障礙。
展望未來,銅價(jià)的走勢將高度依賴于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的真實(shí)步伐、美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整的微妙變化,以及以中國為代表的主要消費(fèi)國需求復(fù)蘇的強(qiáng)度。這些關(guān)鍵因素相互交織,共同繪制出銅價(jià)走勢的復(fù)雜圖譜。因此,投資者在決策過程中,需保持高度警覺,緊密跟蹤上述變量的動態(tài)變化,以便更準(zhǔn)確地把握市場脈搏,做出及時(shí)且有效的投資決策。
長江有色金屬網(wǎng)價(jià)格數(shù)據(jù)顯示,長江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)78910-78950元/噸,均價(jià)報(bào)78930元/噸,較上一個(gè)交易日大跌820元/噸。今日早市成交積極性有所上升,因銅價(jià)大幅下跌,又臨近周末,下游存有一定的補(bǔ)貨備庫的尋求,但更多傾向于低價(jià)貨源,因此多數(shù)是維持逢跌壓價(jià)采購,整體交易活躍度尚可。
周五期市氛圍整體偏悲觀,上海期貨交易所六大主要金屬品種幾乎全線下挫,滬錫領(lǐng)跌2.41%,滬鉛一枝獨(dú)秀小幅上漲0.33%。截止10:15休盤,滬銅主力08報(bào)79080元/噸,跌1.16%;滬鋁08報(bào)20050元/噸,跌0.77%;滬鋅08報(bào)24170元/噸,跌0.98%;滬鉛08報(bào)19530元/噸,漲0.33%;滬錫08報(bào)275330元/噸,跌2.41%;滬鎳09報(bào)133020元/噸,跌0.78%;
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