期貨行情：周四滬錫主力2408合約開盤，盤面圍繞均線上下震蕩，走勢(shì)較為承壓，10：15休盤報(bào)價(jià)每噸247900元，微漲140元，漲幅0.06%。

宏觀消息：哈里斯在競(jìng)選集會(huì)上抨擊特朗普，民調(diào)顯示二人支持率膠著，大選不確定性引發(fā)金融市場(chǎng)波動(dòng)，包括錫價(jià)波動(dòng)。同時(shí)，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)連續(xù)四個(gè)月下滑，顯示經(jīng)濟(jì)在第二季度收縮。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟加劇降息預(yù)期，本周GDP和PCE數(shù)據(jù)受關(guān)注，下周美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議也將影響市場(chǎng)情緒和資產(chǎn)價(jià)格。而最近的全球股市已經(jīng)明顯走弱。雖然仍有不少人在期待“降息交易”，但過去一年半的上漲又何嘗不是在交易降息。國(guó)內(nèi)央行第4期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理存款700億元到期收回本息，同時(shí)財(cái)政部發(fā)行550億元30年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債，票面利率待招標(biāo)確定。今年財(cái)政部已發(fā)行3630億元特別國(guó)債，用于國(guó)家重大戰(zhàn)略和重點(diǎn)領(lǐng)域安全建設(shè)。

供需面：在錫價(jià)高位回落后，資金撤離加劇跌勢(shì)。基本面疲軟，原料緊張未減冶煉產(chǎn)能，開工率仍高。緬甸錫粉運(yùn)輸恢復(fù)及印尼出口增加，供應(yīng)壓力上升，進(jìn)一步壓制錫價(jià)。滬錫跌破關(guān)鍵點(diǎn)位后，冶煉廠挺價(jià)難改成交低迷。貿(mào)易商積極出貨但市場(chǎng)看跌情緒濃，下游補(bǔ)貨熱情減退，成交下滑。終端電子消費(fèi)淡季，訂單不振，整體接貨意愿有限，錫價(jià)承壓。倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，截止7月24日倫錫庫(kù)存增加15噸至4605噸。上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，7月19日當(dāng)周，滬錫庫(kù)存繼續(xù)下降，周度庫(kù)存減少4.64%至14,549噸，降至三個(gè)月低位。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，持貨商調(diào)價(jià)謹(jǐn)慎，下游消費(fèi)市場(chǎng)觀望謹(jǐn)慎情緒濃厚，煉廠心態(tài)復(fù)雜，成交持續(xù)低迷。隨著現(xiàn)貨流通減少及淡季影響，市場(chǎng)活躍度預(yù)計(jì)將進(jìn)一步下滑。長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)報(bào)價(jià)：247750-249750元/噸，均價(jià)報(bào)248750元/噸，較上一個(gè)交易日微漲500元/噸。

總結(jié)：當(dāng)前宏觀與基本面均呈現(xiàn)弱勢(shì)，錫價(jià)已跌破支撐位，短期上漲動(dòng)能不足，建議持續(xù)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，采取謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。