周一，滬鋁主力合約2410以強勁姿態(tài)高開，隨后盤面持續(xù)上揚，期價重心穩(wěn)步上移，彰顯了當前鋁價上漲動力的充沛。截至上午10時，最新報價已達到19575元/噸，上漲240元，漲幅顯著，達到1.24%。

政策利好助推汽車消費，鋁需求前景樂觀

值得注意的是，央視新聞于8月16日公布了第二輪汽車以舊換新政策的詳細細則，此次補貼標準實現(xiàn)了大幅提升。具體而言，購買新能源乘用車的補貼從原先的1萬元增加至2萬元，燃油乘用車補貼也從7000元提升至1.5萬元，增長幅度均超過一倍。這一政策無疑將進一步刺激汽車消費市場，作為汽車制造中的重要原材料，鋁材的需求有望隨之增加，為鋁價上漲提供了有力支撐。

供給穩(wěn)定，庫存減少，需求回暖

從供給層面來看，8月份國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能已修復至4352萬噸，當月產(chǎn)量達到369.1萬噸，同比增長1.9%，顯示出電解鋁產(chǎn)能的穩(wěn)定增長。然而，在庫存方面，鋁錠和鋁棒均出現(xiàn)了周度去庫現(xiàn)象，分別減少了0.6萬噸和0.47萬噸，至82.3萬噸和11.8萬噸，表明市場供應(yīng)相對緊張，需求正在逐步回暖。

此外，加工企業(yè)開工率的提升也進一步印證了鋁材需求的改善。上周，加工企業(yè)開工率上調(diào)0.1%至62.2%，顯示出下游行業(yè)對鋁材的需求正在增加。同時，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國7月份的未鍛造鋁和鋁制品進口量同比增長11.1%，達到26萬噸，前7個月累計進口量更是同比增長60.6%，達到230萬噸，這進一步證明了國內(nèi)鋁材需求的強勁增長。

氧化鋁市場短期強勢，長期或面臨供應(yīng)壓力

氧化鋁市場方面，主力合約2410同樣延續(xù)了漲勢，早盤高開高走，盤面震蕩上探，目前漲幅已超過2%。短期內(nèi)，氧化鋁產(chǎn)量難以出現(xiàn)大幅回升，但長期來看，隨著礦石供應(yīng)的增加和氧化鋁新投產(chǎn)能的投產(chǎn)，遠期供應(yīng)有望轉(zhuǎn)寬。因此，氧化鋁市場呈現(xiàn)出近強遠弱的格局。

宏觀環(huán)境回暖，鋁價進入止跌回暖初期

綜合宏觀環(huán)境來看，美國最新就業(yè)數(shù)據(jù)向好，衰退預(yù)期減弱，同時國內(nèi)刺激消費政策仍在持續(xù)發(fā)力，宏觀層面回暖跡象明顯。空頭開始減倉離場，市場情緒逐漸轉(zhuǎn)向樂觀。隨著淡旺季轉(zhuǎn)換征兆的初現(xiàn)，下游企業(yè)陸續(xù)進場補貨，鋁市供需格局有望進一步改善。

現(xiàn)貨貼水的收窄以及去庫拐點的有望提前出現(xiàn)，為鋁價上漲提供了更多動力。雖然目前鋁價已進入止跌回暖初期，但明確的上行節(jié)奏仍需具體去庫信號的指引。因此，在當前階段，建議投資者采取逢低買入的策略，同時保持謹慎態(tài)度，避免盲目追高。