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8月19日，工業(yè)硅期貨寬幅震蕩，主力合約2411開盤價9640元，盤中高點9640元，低點9435元，結(jié)算價9530元，收盤9470元/噸，跌105元，跌幅1.10%。成交量213275手，持倉量178984手增加7173手。

2409合約收盤9445元/噸，跌55元，跌幅0.58%。成交量29714手，持倉量46756手減少3595手。

2410合約收盤9450元/噸，跌80元，跌幅0.84%。成交量29859手，持倉量65435手減少1502手。

【長江有色：供需失衡下工業(yè)硅短期波動】

當(dāng)前，工業(yè)硅市場正深陷于供應(yīng)過剩的泥潭之中，這一困境并非近期內(nèi)的小幅減產(chǎn)所能輕易化解。靜態(tài)的過剩庫存與動態(tài)中不斷累積的過剩預(yù)期相互交織，共同構(gòu)筑了一道難以逾越的障礙，使得市場價格即便在偶有的反彈中，其上升空間也顯得尤為狹窄。

從供應(yīng)端來看，盡管市場已經(jīng)出現(xiàn)了部分生產(chǎn)商為應(yīng)對低迷行情而采取的減產(chǎn)行動，但這些措施在龐大的過剩產(chǎn)能面前顯得杯水車薪，難以從根本上改變供應(yīng)過剩的現(xiàn)狀。在沒有出現(xiàn)更大規(guī)模、更具決心的減產(chǎn)之前，市場的供需格局仍將維持供大于求的狀態(tài)，對價格構(gòu)成持續(xù)的下行壓力。

在需求端，工業(yè)硅的最大直接下游——多晶硅行業(yè)，目前正面臨著嚴(yán)峻的庫存壓力和生產(chǎn)限制。由于下游需求不振，多晶硅企業(yè)庫存積壓嚴(yán)重，導(dǎo)致生產(chǎn)活動受到明顯制約。此外，整個下游產(chǎn)業(yè)鏈均處于過剩狀態(tài)，行業(yè)內(nèi)的短期淘汰與出清過程仍在持續(xù)進(jìn)行中，這無疑進(jìn)一步加劇了工業(yè)硅市場的需求疲軟。盡管有機(jī)硅、鋁合金等領(lǐng)域?qū)I(yè)硅的需求有所增長預(yù)期，但在當(dāng)前的市場環(huán)境下，這些新增需求對于緩解整體過剩狀況的貢獻(xiàn)顯得微不足道。

從估值的角度來看，工業(yè)硅市場目前正遭受供需失衡與高庫存的雙重打擊。在如此嚴(yán)峻的背景下，短期內(nèi)的成本支撐顯得尤為脆弱，市場價格存在跌破成本線的風(fēng)險。同時，隨著倉單的持續(xù)流出，市場面臨的拋售壓力進(jìn)一步加劇，對價格構(gòu)成了額外的下行壓力。參考現(xiàn)貨市場的實際情況與供需預(yù)期，可以預(yù)見的是，工業(yè)硅市場的盤面在短期內(nèi)仍將承受較大的壓力。

然而，值得注意的是，市場情緒與資金流動往往能在短期內(nèi)對市場價格產(chǎn)生顯著影響。在經(jīng)歷了長時間的下跌之后，部分空頭可能會選擇止盈離場，而大盤情緒的回暖也可能為市場帶來一絲轉(zhuǎn)機(jī)。因此，盡管基本面依然承壓，但工業(yè)硅市場在近期內(nèi)仍有可能出現(xiàn)一定程度的反彈。