鋁市場(chǎng)展望：

近期市場(chǎng)的波動(dòng)主要?dú)w因于海外經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟，以及補(bǔ)庫(kù)和通脹預(yù)期在短期內(nèi)未能如預(yù)期般實(shí)現(xiàn)，加之大選等政治因素的干擾，共同引發(fā)了市場(chǎng)的短期恐慌情緒。然而，值得注意的是，鋁價(jià)已逐漸回落至接近邊際成本的水平，這為市場(chǎng)提供了一定的支撐。

從供應(yīng)端來(lái)看，上游鋁土礦至氧化鋁的產(chǎn)業(yè)鏈依然保持緊張態(tài)勢(shì)，這反映出資源端的供應(yīng)壓力并未得到有效緩解。特別是在價(jià)格徘徊于每噸1.9萬(wàn)元附近時(shí)，市場(chǎng)參與者之間的博弈愈發(fā)激烈。與此同時(shí)，海外市場(chǎng)對(duì)鋁的實(shí)際需求依舊穩(wěn)健，LME（倫敦金屬交易所）庫(kù)存的持續(xù)減少以及注銷倉(cāng)單比例的高企，進(jìn)一步印證了這一點(diǎn)。此外，海外鋁材出口的持續(xù)走高，也反映出國(guó)際市場(chǎng)對(duì)鋁材需求的旺盛態(tài)勢(shì)，這在一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于需求疲軟的擔(dān)憂。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，隨著淡季逐漸過(guò)去，下游企業(yè)的庫(kù)存水平已降至相對(duì)較低的位置，這為后續(xù)的市場(chǎng)需求釋放奠定了基礎(chǔ)。同時(shí)，政府推出的“以舊換新”政策也為市場(chǎng)注入了一劑強(qiáng)心針，有望刺激新的消費(fèi)需求。因此，盡管當(dāng)前市場(chǎng)面臨諸多不確定性，但長(zhǎng)期來(lái)看，鋁市場(chǎng)的發(fā)展前景仍值得期待。

展望鋁市場(chǎng)的后市發(fā)展，若全球經(jīng)濟(jì)未出現(xiàn)硬著陸的極端風(fēng)險(xiǎn)，其下行空間預(yù)計(jì)將被有效限制。

氧化鋁市場(chǎng)展望：

與鋁市場(chǎng)相似，氧化鋁市場(chǎng)也面臨著現(xiàn)實(shí)供應(yīng)緊張與預(yù)期產(chǎn)能增加的雙重挑戰(zhàn)。盡管出口量的增加在一定程度上緩解了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供需矛盾，但供需缺口依然顯著。特別是考慮到新建投產(chǎn)項(xiàng)目的陸續(xù)上馬，未來(lái)氧化鋁市場(chǎng)的供應(yīng)壓力或?qū)⑦M(jìn)一步加大。

然而，值得注意的是，高利潤(rùn)背景下的復(fù)產(chǎn)及投產(chǎn)項(xiàng)目超預(yù)期增加，也為市場(chǎng)帶來(lái)了一定的不確定性。若這些項(xiàng)目能夠順利達(dá)產(chǎn)并釋放產(chǎn)能，那么遠(yuǎn)期氧化鋁市場(chǎng)的供需關(guān)系或?qū)②呌趯捤?。但這一過(guò)程中也伴隨著高利潤(rùn)被逐步擠壓的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)殡S著供應(yīng)量的增加，市場(chǎng)價(jià)格可能會(huì)受到一定程度的壓制。

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