在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的需求低迷后，中國(guó)銅市場(chǎng)出現(xiàn)了初步好轉(zhuǎn)。需求低迷令看漲銅的投資者感到震驚，并將銅價(jià)從創(chuàng)紀(jì)錄高位拉低。

雖然到目前為止還沒有出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，但中國(guó)的分析師和交易員說(shuō)，在銅價(jià)從5月份的每噸11,000美元以上暴跌至本周的每噸9,000美元以下之后，中國(guó)這個(gè)全球最大銅市場(chǎng)的買家又開始進(jìn)場(chǎng)了。

CRU Group首席分析師羅伯特•愛德華茲(Robert Edwards)表示:“我們?nèi)匀徽J(rèn)同這樣一種觀點(diǎn)，即第二季度的疲軟是由于部分買家罷工導(dǎo)致需求延遲所致。”但他警告稱，市場(chǎng)指標(biāo)仍未顯示股市將大規(guī)模反彈。

銅業(yè)正密切關(guān)注中國(guó)銅價(jià)的走勢(shì)。此前，中國(guó)銅消費(fèi)疲軟，導(dǎo)致上半年強(qiáng)勁的上漲勢(shì)頭灰飛煙滅。自5月中旬以來(lái)，基金經(jīng)理已平倉(cāng)逾200億美元的銅多頭押注，因?qū)χ袊?guó)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳的擔(dān)憂迫使其撤退。

現(xiàn)在的關(guān)鍵問題是，需求是否只是在上半年被推遲，因?yàn)橘I家等待價(jià)格從過高的水平回落。如果是這樣的話，目前的活躍跡象可能表明，倫敦金屬交易所(lme)的銅價(jià)已經(jīng)在9,000美元附近找到了底部，市場(chǎng)將在通常平靜的夏季過后重新啟動(dòng)。

截至上海時(shí)間上午11點(diǎn)40分，倫敦金屬交易所(LME)銅價(jià)上漲1.6%，至每噸9,116美元，有望創(chuàng)下四周來(lái)最大單日漲幅。其他金屬價(jià)格也有所上漲，其中鋁上漲1.4%，錫上漲4%。

“目前的價(jià)格水平實(shí)際上更好地反映了國(guó)內(nèi)基本面，”國(guó)投安信期貨有限公司首席有色金屬分析師肖靜說(shuō)，“隨著庫(kù)存水平的持續(xù)下降，需求可能會(huì)緩慢回升。”

有希望的跡象包括:進(jìn)口溢價(jià)上升、庫(kù)存略有下降，以及銅加工廠的產(chǎn)出率上升。衡量進(jìn)口需求的所謂“洋山溢價(jià)”(Yangshan premium)，在5月和6月的大部分時(shí)間里極不尋常地跌至負(fù)值之后，已達(dá)到3個(gè)月高點(diǎn)。

網(wǎng)格支出

有人預(yù)計(jì)，中國(guó)的電網(wǎng)也將在下半年進(jìn)行更多的購(gòu)電。全球最大的銅買家中國(guó)國(guó)家電網(wǎng)公司(State Grid Corp. of China)計(jì)劃今年的支出增加13%。

分析師還表示，近期需求回升可能與廢銅供應(yīng)趨緊有關(guān)。廢銅是銅線和銅管生產(chǎn)商的另一種原材料來(lái)源。政府將取消對(duì)廢金屬加工商的退稅，這可能會(huì)抑制供應(yīng)，進(jìn)而提振對(duì)金屬的需求。

另一方面，中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)仍在與疲弱的信心和長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的房地產(chǎn)低迷作斗爭(zhēng)，投資者對(duì)政府提振增長(zhǎng)的措施普遍感到失望。7月份制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第三個(gè)月萎縮。

"今年的需求尚未消失，" CRU的Edwards表示。“在房地產(chǎn)之外，包括電動(dòng)汽車和可再生能源，甚至更傳統(tǒng)的耐用消費(fèi)品在內(nèi)，情況看起來(lái)仍然相當(dāng)強(qiáng)勁。”