銅,作為經(jīng)濟的晴雨表,其價格波動往往預示著經(jīng)濟活動的變化。近期,銅價經(jīng)歷了沖高回落的走勢,那么,這一變化如何映射出8月的經(jīng)濟前景呢?
宏觀市場風云莫測,中美經(jīng)濟喜憂參半,市場對美國經(jīng)濟衰退的隱憂持續(xù)繚繞,而中國的實貨需求不容樂觀,低迷的氣氛持續(xù)施壓銅價
銅價自五月二十日的巔峰高點88940元/噸,至當前(8月9日)已驟降至70630元/噸的低位,其回調(diào)幅度之大,實屬罕見,展現(xiàn)了空前的市場波動。
7月,銅價先揚后抑,滬銅和倫銅均出現(xiàn)顯著下跌。這背后的原因主要有三:一是海外交易所庫存增加,二是中國銅消費低于預期,三是海外權(quán)益市場見頂回落。同時,美元指數(shù)下跌和人民幣升值也在一定程度上影響了銅價走勢。
市場情緒的變化
從基金持倉來看,7月下旬,CFTC基金持倉凈多比例下滑,顯示市場看多情緒降溫。進入8月,海外風險偏好、經(jīng)濟前景預期以及中國經(jīng)濟政策將成為影響市場情緒的關(guān)鍵因素。
供需矛盾的新動向
供應端,海外銅礦供應預期下調(diào),但中國精煉銅產(chǎn)量在7月預估增加后,8月預計將減少。需求端,7月中國精煉銅表觀消費增長,但8月需求或環(huán)比下滑,且海外制造業(yè)PMI總體下滑,需求預期偏弱。進出口方面,中國精煉銅進口量預期增加。
8月銅價展望
綜合以上因素,8月銅價或面臨進一步下探的壓力。國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量預計減少,下游需求改善不明顯,但廢銅替代減少或支撐精煉銅消費,總體供需預計小幅短缺。海外方面,原料供應預期下調(diào),但消費端低迷導致交倉繼續(xù)。宏觀層面,海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)走弱引發(fā)降息預期,但經(jīng)濟憂慮仍存;國內(nèi)經(jīng)濟現(xiàn)實偏弱,但政策支持增多,為市場情緒提供一定支撐。
因此,8月銅價的走勢將取決于國內(nèi)政策刺激的力度和消費端的改善情況。若政策力度加大且消費端有效改善,銅價有望迎來企穩(wěn)反彈;否則,銅價可能繼續(xù)承壓下行??偟膩碚f,8月的經(jīng)濟“天氣”或許仍將是多云或陰天,需密切關(guān)注政策與市場的動態(tài)變化。
【免責聲明】:凡注明文章來源為“長江有色金屬網(wǎng)”的文章,均為長江有色金屬網(wǎng)原創(chuàng),版權(quán)歸本網(wǎng)站所有,任何媒體、網(wǎng)站或個人未經(jīng)本網(wǎng)站書面授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。凡本網(wǎng)注明來源:“XXX(非長江有色金屬網(wǎng))”的文章,均轉(zhuǎn)載自網(wǎng)絡,版權(quán)歸原作者及其公司所有。本站已盡可能對作者和來源進行了標注,若有疏忽造成漏登,請及時與我們聯(lián)系,我們將根據(jù)著作權(quán)人的要求,立即更正或刪除有關(guān)內(nèi)容。本網(wǎng)站所發(fā)布的文章目的在于傳遞更多信息,并不構(gòu)成任何投資及應用建議。