期貨行情：

現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：

【銅鋁市場：供需博弈與旺季預期交織下的行情分析】

銅市場：

近期，亞洲股市的上漲，尤其是日本股市的強勁表現(xiàn)，為大宗商品市場帶來了一定的樂觀情緒。然而，交易商仍保持謹慎，密切關(guān)注包括美國通脹報告在內(nèi)的關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以判斷美聯(lián)儲未來的政策走向。

在產(chǎn)業(yè)端，銅市場受到多個事件的影響。智利Escondida銅礦的工會與公司之間的合同爭議持續(xù)發(fā)酵，可能對未來的供應穩(wěn)定性產(chǎn)生一定影響。同時，中國江西銅業(yè)子公司的冶煉廠因事故暫停運營，該廠去年產(chǎn)量顯著，其停產(chǎn)短期內(nèi)減少了市場供應。

LME倉庫中的銅庫存自5月中旬以來大幅增加，顯示出供應收緊預期有所緩解。盡管如此，廢銅退出市場的速度加快，推動了精銅的去庫存化進程。當前，現(xiàn)貨市場轉(zhuǎn)為升水狀態(tài)，下游采購以剛需為主，但隨著旺季的臨近，采購興趣可能逐步增強。中國作為主要消費國，其需求改善是支撐近期銅價的關(guān)鍵因素之一。國家電網(wǎng)等大客戶訂單的增長，以及銅價從歷史高位回落，共同促進了現(xiàn)貨消費需求的回暖。

然而，現(xiàn)貨市場成交雖保持相對穩(wěn)定，但整體流通情況一般，買家多持觀望態(tài)度，導致成交量未能明顯放大。供應方對市場仍持信心，但需求端的實際采購動力有限，限制了銅價的進一步上漲空間。

鋁市場：

鋁市場近期受到美國經(jīng)濟衰退擔憂的影響，市場情緒偏空。盡管衰退預期有所緩解，但美元低位反彈對鋁價構(gòu)成了壓制。市場供需關(guān)系整體平穩(wěn)，供應因復產(chǎn)完成而穩(wěn)步增加，但增量有限。需求方面，盡管旺季預期臨近，但當前需求仍顯平淡，鋁加工開工率雖有小幅提升，但同比下滑明顯。

鋁錠庫存略有好轉(zhuǎn)，出庫量止跌，但高位庫存仍對鋁價構(gòu)成壓力。市場參與者普遍預期，隨著旺季的臨近，消費或有所回暖，但需密切關(guān)注庫存變化。今日滬鋁震蕩走軟，午后跌幅擴大，反映出市場謹慎情緒濃厚。冶煉廠商挺價意愿雖強，但實際出貨偏緩，市場成交氛圍不活躍。

下游行業(yè)采購意愿不強，主要維持在滿足基本生產(chǎn)需求的水平上。持貨商普遍采取穩(wěn)價策略，出貨節(jié)奏放緩，導致市場流通性偏緊。隨著盤面行情的持續(xù)疲軟，部分持貨商開始調(diào)整報價策略，但接貨方依舊保持觀望態(tài)度，未見明顯采購增量。

氧化鋁市場方面，現(xiàn)貨成交活躍度下降，價格分歧持續(xù)。部分氧化鋁廠因鋁土礦供應短缺而被迫檢修，導致運行產(chǎn)能波動。盡管電解鋁行業(yè)運行產(chǎn)能保持穩(wěn)定，但氧化鋁總體庫存下降，顯示出市場需求依然強勁。這些因素共同作用下，氧化鋁現(xiàn)貨價格難以大幅下跌，并對期貨價格構(gòu)成支撐。

綜上所述，銅鋁市場均面臨一定的供需壓力和挑戰(zhàn)。銅市場需關(guān)注旺季需求釋放情況以及國際貿(mào)易政策變化；鋁市場則需密切關(guān)注美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)、庫存變化以及下游需求回暖情況。投資者應保持謹慎態(tài)度，密切關(guān)注市場動態(tài)和風險因素變化。