今日（8月15日），滬鋁主力09合約在早盤(pán)時(shí)段呈現(xiàn)出高開(kāi)后的震蕩走勢(shì)，截至10:00，主力合約最新報(bào)價(jià)為19060元/噸，微幅上漲0.11%。這一表現(xiàn)反映了當(dāng)前市場(chǎng)在面對(duì)復(fù)雜宏觀環(huán)境與基本面因素時(shí)的謹(jǐn)慎態(tài)度。

宏觀層面，近期全球通脹數(shù)據(jù)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。美國(guó)7月PPI的全面超預(yù)期下行，以及CPI同比漲幅的收窄，均釋放出通脹降溫的信號(hào)，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)可能降息的預(yù)期。特別是市場(chǎng)對(duì)于9月美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)的押注已重新超過(guò)50%，顯示出市場(chǎng)對(duì)于寬松貨幣政策的強(qiáng)烈預(yù)期。然而，這種宏觀情緒的波動(dòng)對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生了間接影響，使得鋁價(jià)在震蕩中尋找方向。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，A股市場(chǎng)的整體下跌態(tài)勢(shì)也對(duì)商品市場(chǎng)構(gòu)成了一定壓力。盡管新能源車(chē)市場(chǎng)表現(xiàn)出色，8月初的零售和批發(fā)數(shù)據(jù)均實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，且政策層面也在積極推動(dòng)新能源汽車(chē)廢舊動(dòng)力電池的綜合利用，但短期內(nèi)這些利好因素尚未能顯著提振鋁價(jià)。

基本面分析顯示，當(dāng)前鋁市場(chǎng)的供應(yīng)端已逐步恢復(fù)。云南地區(qū)煉廠已基本滿(mǎn)產(chǎn)運(yùn)行，而四川地區(qū)雖有零星復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但整體增速將放緩。國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行總產(chǎn)能穩(wěn)定在較高水平，7月產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.2%，顯示出供應(yīng)端的穩(wěn)定增長(zhǎng)。然而，消費(fèi)端的表現(xiàn)卻相對(duì)疲弱。終端市場(chǎng)尚未出現(xiàn)明顯啟動(dòng)跡象，下游需求呈現(xiàn)淡季態(tài)勢(shì)。盡管“金九銀十”的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近，但消費(fèi)端的企穩(wěn)回暖趨勢(shì)尚需進(jìn)一步觀察。

庫(kù)存方面，鋁錠出庫(kù)量有止跌回穩(wěn)的跡象，且周末鋁錠社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)小幅回落。然而，目前庫(kù)存水平仍處于相對(duì)高位，這在一定程度上對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成了壓制。

綜上所述，當(dāng)前滬鋁主力09合約的走勢(shì)受到宏觀情緒與基本面因素的雙重影響。宏觀層面上，寬松貨幣政策的預(yù)期為市場(chǎng)提供了一定支撐；但基本面方面，供應(yīng)端的穩(wěn)定增長(zhǎng)與消費(fèi)端的疲弱態(tài)勢(shì)限制了價(jià)格的反彈空間。因此，短期內(nèi)鋁價(jià)預(yù)計(jì)將繼續(xù)在震蕩區(qū)間內(nèi)反復(fù)磨底。投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策動(dòng)向以及市場(chǎng)供需變化等因素的變化情況。