今日（8月15日），滬鋁主力09合約在早盤時段呈現(xiàn)出高開后的震蕩走勢，截至10:00，主力合約最新報價為19060元/噸，微幅上漲0.11%。這一表現(xiàn)反映了當(dāng)前市場在面對復(fù)雜宏觀環(huán)境與基本面因素時的謹(jǐn)慎態(tài)度。

宏觀層面，近期全球通脹數(shù)據(jù)成為市場關(guān)注的焦點。美國7月PPI的全面超預(yù)期下行，以及CPI同比漲幅的收窄，均釋放出通脹降溫的信號，進(jìn)一步增強了市場對于美聯(lián)儲未來可能降息的預(yù)期。特別是市場對于9月美聯(lián)儲降息50個基點的押注已重新超過50%，顯示出市場對于寬松貨幣政策的強烈預(yù)期。然而，這種宏觀情緒的波動對鋁價產(chǎn)生了間接影響，使得鋁價在震蕩中尋找方向。

國內(nèi)市場方面，A股市場的整體下跌態(tài)勢也對商品市場構(gòu)成了一定壓力。盡管新能源車市場表現(xiàn)出色，8月初的零售和批發(fā)數(shù)據(jù)均實現(xiàn)同比增長，且政策層面也在積極推動新能源汽車廢舊動力電池的綜合利用，但短期內(nèi)這些利好因素尚未能顯著提振鋁價。

基本面分析顯示，當(dāng)前鋁市場的供應(yīng)端已逐步恢復(fù)。云南地區(qū)煉廠已基本滿產(chǎn)運行，而四川地區(qū)雖有零星復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但整體增速將放緩。國內(nèi)電解鋁運行總產(chǎn)能穩(wěn)定在較高水平，7月產(chǎn)量同比增長3.2%，顯示出供應(yīng)端的穩(wěn)定增長。然而，消費端的表現(xiàn)卻相對疲弱。終端市場尚未出現(xiàn)明顯啟動跡象，下游需求呈現(xiàn)淡季態(tài)勢。盡管“金九銀十”的傳統(tǒng)消費旺季臨近，但消費端的企穩(wěn)回暖趨勢尚需進(jìn)一步觀察。

庫存方面，鋁錠出庫量有止跌回穩(wěn)的跡象，且周末鋁錠社會庫存繼續(xù)小幅回落。然而，目前庫存水平仍處于相對高位，這在一定程度上對鋁價構(gòu)成了壓制。

綜上所述，當(dāng)前滬鋁主力09合約的走勢受到宏觀情緒與基本面因素的雙重影響。宏觀層面上，寬松貨幣政策的預(yù)期為市場提供了一定支撐；但基本面方面，供應(yīng)端的穩(wěn)定增長與消費端的疲弱態(tài)勢限制了價格的反彈空間。因此，短期內(nèi)鋁價預(yù)計將繼續(xù)在震蕩區(qū)間內(nèi)反復(fù)磨底。投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策動向以及市場供需變化等因素的變化情況。