9月30日，即國慶長假前的鋁價交易收尾之日，鋁價延續(xù)了其上周的上升趨勢，呈現(xiàn)出高開高走的態(tài)勢，期貨價格穩(wěn)步上揚。當日15:00，期貨鋁的收盤價達到20460元/噸，上漲105元，漲幅穩(wěn)定在0.52%。

長江現(xiàn)貨A00鋁報價20360-20400元/噸，均價報20380元/噸，較上一個交易日上漲70元/噸。

在政策層面，9月29日晚間，住建部與央行聯(lián)合發(fā)布了一系列新政策，旨在優(yōu)化房地產(chǎn)市場。一線城市積極響應(yīng)，對限購、限貸及稅收政策進行了調(diào)整，其中廣州率先全面取消了限購政策。這些舉措為各地后續(xù)放松政策、推動市場回暖奠定了堅實基礎(chǔ)，并顯著增強了市場信心。

電解鋁市場的供需基本面也在持續(xù)改善。受此影響，多家加工廠紛紛上調(diào)了原材料價格。市場貿(mào)易商對此持謹慎樂觀態(tài)度，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)也較為活躍。

從宏觀視角審視，美聯(lián)儲在9月議息會議上的意外之舉——降息50個基點，預(yù)示著全球中長期流動性可能迎來重要轉(zhuǎn)折點。盡管如此，短期內(nèi)經(jīng)濟衰退的陰霾仍未完全散去。相較于此，國內(nèi)政策環(huán)境則顯得更為明朗與積極。上周，多個政府部門相繼發(fā)布了一系列旨在促進經(jīng)濟增長和穩(wěn)定就業(yè)的政策文件，這些舉措直接推動了股市的顯著上漲，反映出市場資金信心的明顯增強。然而，值得注意的是，財政政策的實際落地效果仍需我們持續(xù)關(guān)注。

在電解鋁產(chǎn)業(yè)層面，國內(nèi)運行產(chǎn)能持續(xù)增長。繼安順鋁業(yè)上周成功通電復(fù)產(chǎn)后，本周四川某電解鋁企業(yè)也計劃復(fù)產(chǎn)，兩家企業(yè)的復(fù)產(chǎn)規(guī)模合計達到約25.5萬噸，預(yù)計將于11月底全面達產(chǎn)。盡管下游加工業(yè)的周度開工率連續(xù)幾周出現(xiàn)小幅提升，顯示出需求端邊際好轉(zhuǎn)的跡象，但這一改善程度仍然有限。與今年七八月份相比，雖然有所恢復(fù)，但與往年同期相比仍存在一定差距。節(jié)前下游備貨已基本完成，高價采購需求依然疲軟，貼水貨源的成交情況相對較好。

近期，基本面呈現(xiàn)出邊際改善的趨勢，旺季消費總體呈現(xiàn)上升趨勢。供給端則相對穩(wěn)定，產(chǎn)量維持不變，進口量略有增加。庫存方面出現(xiàn)階段性下降。然而，近期鋁價的波動更多受到宏觀政策面的驅(qū)動。國內(nèi)密集出臺的經(jīng)濟刺激政策提升了市場風(fēng)險偏好，同時，海外市場的鋁價也因擠倉事件而大幅上漲，對國內(nèi)鋁價產(chǎn)生了助推作用。在短期宏觀與基本面的共同影響下，鋁價或?qū)⒕S持強勢運行。因此，操作上建議多頭適時止盈，以防宏觀環(huán)境降溫后可能出現(xiàn)的回調(diào)風(fēng)險。

鑒于產(chǎn)業(yè)層面的改善相對有限，投資者在節(jié)前應(yīng)謹慎控制倉位，以防范節(jié)后可能出現(xiàn)的高位回調(diào)風(fēng)險。未來，我們應(yīng)持續(xù)關(guān)注國內(nèi)財政政策的落地情況以及滬鋁產(chǎn)業(yè)端下游需求的改善情況，以便做出更為精準和明智的投資決策。