期市行情：

金屬市場(chǎng)承壓：美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與供需失衡共振

近期，全球金屬市場(chǎng)經(jīng)歷了一系列波動(dòng)，主要受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策預(yù)期以及市場(chǎng)供需關(guān)系的共同影響。以下是對(duì)主要金屬價(jià)格走勢(shì)的深入分析：

銅價(jià)承壓，市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎

美國(guó)8月就業(yè)數(shù)據(jù)顯著低于預(yù)期，進(jìn)一步鞏固了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)即將降息的預(yù)期。然而，美元的強(qiáng)勢(shì)反彈削弱了以美元計(jì)價(jià)金屬的吸引力，尤其是銅價(jià)。在全球股市與油價(jià)同步下跌的背景下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，銅價(jià)承壓明顯。盡管上海銅社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下降，但整體庫(kù)存水平依然較高，且現(xiàn)貨市場(chǎng)復(fù)蘇跡象不明顯，導(dǎo)致銅價(jià)短期內(nèi)難以擺脫下跌趨勢(shì)。市場(chǎng)參與者普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，交易活躍度不足，進(jìn)一步壓制了銅價(jià)。

鋁價(jià)回落，需求疲軟

鋁價(jià)同樣受到宏觀經(jīng)濟(jì)陰霾的籠罩，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)不佳以及美元走強(qiáng)共同作用下，金屬市場(chǎng)承壓下行。國(guó)內(nèi)滬鋁市場(chǎng)基本面支撐薄弱，盡管鋁錠社會(huì)庫(kù)存出現(xiàn)去庫(kù)趨勢(shì)，但高企的庫(kù)存水平仍對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力。下游加工行業(yè)開(kāi)工率平平，實(shí)際采購(gòu)力度不足，導(dǎo)致鋁價(jià)持續(xù)承壓。此外，現(xiàn)貨市場(chǎng)流通性增強(qiáng)而實(shí)際需求跟進(jìn)乏力，加劇了鋁價(jià)的下行壓力。

鋅價(jià)疲軟，供給壓力增加

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度的猜測(cè)加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。鋅價(jià)在全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳的背景下普遍回落，國(guó)內(nèi)“金九銀十”傳統(tǒng)旺季也未見(jiàn)明顯改善。房地產(chǎn)市場(chǎng)的疲軟以及俄羅斯大型鋅礦項(xiàng)目計(jì)劃重啟，為市場(chǎng)帶來(lái)了大幅供給壓力。鋅價(jià)短期內(nèi)難以擺脫疲弱態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)將繼續(xù)下跌。

鉛價(jià)下行，市場(chǎng)情緒悲觀

大宗商品市場(chǎng)在美國(guó)就業(yè)報(bào)告公布后普遍回落，鉛價(jià)也不例外。消費(fèi)旺季復(fù)蘇不及預(yù)期，部分煉廠復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致庫(kù)存增加，持貨商交倉(cāng)意愿上升，進(jìn)一步加劇了鉛價(jià)的下行壓力。盡管有政策提振消費(fèi)信心的預(yù)期，但實(shí)際落地效果仍需時(shí)間驗(yàn)證。當(dāng)前宏觀情緒偏弱且空頭資金活躍，鉛價(jià)繼續(xù)下跌的可能性較大。

錫價(jià)波動(dòng)頻繁，供需存隱憂

錫價(jià)在海外市場(chǎng)供應(yīng)端未完全恢復(fù)和國(guó)內(nèi)云錫檢修預(yù)期的雙重影響下，呈現(xiàn)波動(dòng)頻繁的態(tài)勢(shì)。盡管錫礦端供應(yīng)存在隱憂且錫錠產(chǎn)量微降，但宏觀情緒波動(dòng)壓力使得錫價(jià)反彈承壓。整體來(lái)看，錫價(jià)波動(dòng)幅度頻繁但幅度較小，短期內(nèi)難以形成明確趨勢(shì)。

鎳價(jià)低位震蕩，成本支撐

鎳價(jià)受到菲律賓雨季接近尾聲和鎳礦端升水寬松的影響，純鎳及不銹鋼庫(kù)存高企。然而，在成本支撐下，鎳價(jià)跌勢(shì)空間受限。盡管早盤走勢(shì)疲軟并繼續(xù)在低位區(qū)間震蕩前行，但鎳價(jià)并未出現(xiàn)大幅下挫。未來(lái)鎳價(jià)走勢(shì)將取決于市場(chǎng)供需關(guān)系以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的進(jìn)一步明朗化。

綜上所述，全球金屬市場(chǎng)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下承壓明顯，主要金屬價(jià)格均面臨下跌壓力。市場(chǎng)參與者需密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策變動(dòng)以及市場(chǎng)供需關(guān)系的變化以做出明智的投資決策。