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9月26日，工業(yè)硅期貨低開震蕩，主力合約2411開盤價(jià)9650元，盤中高點(diǎn)9700元，低點(diǎn)9545元，結(jié)算價(jià)9635元，收盤9645元/噸，跌130元，跌幅1.33%。成交量236194手，持倉量190358手減少4324手。

2410合約收盤9745元/噸，跌25元，跌幅0.26%。成交量4354手，持倉量9111手減少1639手。

【長江有色：新增產(chǎn)能與電價(jià)調(diào)整交織下的供需博弈】

在供應(yīng)端，內(nèi)蒙古與新疆地區(qū)的新增產(chǎn)能正逐步釋放，周度產(chǎn)量環(huán)比顯著增長，為市場(chǎng)帶來了額外的供應(yīng)壓力。與此同時(shí)，西南地區(qū)盡管在前期經(jīng)歷了一輪減產(chǎn)以應(yīng)對(duì)電價(jià)上漲的壓力，但9月份的電價(jià)依舊維持在相對(duì)較低的水平，這使得該地區(qū)短期內(nèi)繼續(xù)減產(chǎn)的可能性不大。然而，值得注意的是，根據(jù)歷史規(guī)律，10月份電價(jià)預(yù)計(jì)將上調(diào)2-3分錢/度，這一變化或?qū)⒋偈刮髂系貐^(qū)的企業(yè)提前進(jìn)行減產(chǎn)安排，以減輕成本壓力。因此，盡管當(dāng)前供給壓力難以立即緩解，但未來減產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大及時(shí)間的提前，或?qū)?duì)市場(chǎng)供需格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

庫存方面，盡管整體庫存水平出現(xiàn)了不同程度的下滑，但這一現(xiàn)象并非由供應(yīng)緊缺直接造成。深入分析發(fā)現(xiàn)，8月份的出口數(shù)據(jù)雖然同比和環(huán)比均實(shí)現(xiàn)了約20%的增長，但絕對(duì)值僅約為1萬噸，這一增量在月過剩量高達(dá)13萬噸的背景下顯得微不足道，難以對(duì)庫存形成實(shí)質(zhì)性影響。

消費(fèi)端的表現(xiàn)則呈現(xiàn)出分化態(tài)勢(shì)。有機(jī)硅行業(yè)表現(xiàn)尚好，市場(chǎng)需求相對(duì)穩(wěn)定，為工業(yè)硅市場(chǎng)提供了一定的支撐。然而，多晶硅行業(yè)則面臨著月度產(chǎn)量同比負(fù)增長的困境，且整體仍處于過剩狀態(tài)。短期內(nèi)，多晶硅行業(yè)難以獲得明顯的增產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力，這進(jìn)一步限制了工業(yè)硅需求的增長潛力。

綜上所述，當(dāng)前工業(yè)硅市場(chǎng)的供需格局依然嚴(yán)峻，供應(yīng)壓力與需求不足并存。在此背景下，硅價(jià)難以獲得有效的上漲動(dòng)力。盡管受大環(huán)境影響，市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)短暫的反彈，但長期來看，市場(chǎng)仍面臨較大的下行壓力。