截至當日下午三點，滬鎳主力2412合約收盤價報123890元，跌2440元，跌幅1.93%。主力合約在盤內(nèi)疲軟運行，跌勢氛圍濃厚，宏觀謹慎情緒主導(dǎo)金屬價格的波動。成交量方面，較前一交易日增加29,076手至123,080手，持倉量則增加11,517手至80,682手，顯示出市場參與者逢低采買的興趣在增加，但多空雙方的分歧也在加大。

長江有色金屬網(wǎng)，1#鎳價報123700-125700元/噸，均價報124700元/噸，較上一個交易日大跌2,050元/噸

宏觀面來看，海外特朗普交易的上升以及中東和東亞地緣政治風(fēng)險的加劇，對市場的風(fēng)險偏好產(chǎn)生了明顯的負面影響。同時，美元指數(shù)的高位運行也進一步壓縮了市場的上行空間。此外，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降27.1%，這一數(shù)據(jù)也反映出當前經(jīng)濟環(huán)境的嚴峻性。

在現(xiàn)貨方面，由于鎳價的回調(diào)，終端市場的入場詢價有所回升，下游剛需采購成交較為活躍。部分貿(mào)易商維持出貨，且部分出貨量有所增加，這使得市場的活躍度在一定程度上得到了提升。

基本面來看，近期鎳鐵市場并無大單成交，下游不銹鋼廠重新面臨利潤倒掛的問題，因此在采購原材料時表現(xiàn)得相對謹慎，這導(dǎo)致短期鎳鐵價格承壓。

硫酸鎳方面，鹽廠的挺價情緒逐步消退，而下游材料廠由于補庫需求意愿不強，多數(shù)保持壓價少采的心態(tài)，這使得市場的成交量受到抑制。

鎳礦方面，菲律賓雨季的來臨可能會對鎳礦的整體供應(yīng)產(chǎn)生影響，但整體來看，這種擾動相對有限。另外，印尼RKAB審批效率的持續(xù)偏慢也對鎳礦市場產(chǎn)生了一定的影響，印尼政府擔(dān)心中國冶煉廠獲得大部分鎳礦配額會降低對印尼本土礦山的外采需求，從而不利于本國企業(yè)的發(fā)展。

對于后市，預(yù)計短期鎳價將呈現(xiàn)震蕩運行的態(tài)勢。一方面，宏觀層面的不利因素將繼續(xù)對鎳價產(chǎn)生壓制；另一方面，現(xiàn)貨市場的活躍度提升以及鎳礦供應(yīng)的潛在擾動也可能為鎳價提供一定的支撐。因此，投資者應(yīng)密切關(guān)注12.3-12.4萬/噸的價格區(qū)間，以及宏觀層面和基本面因素的變化，以便及時做出合理的投資決策。

風(fēng)險提示

美國三季度GDP，10月PCE數(shù)據(jù)，10月非農(nóng)報告以及美國大選不確定性和下周中國重要政策會議的召開