長(zhǎng)江現(xiàn)貨

1#銅價(jià)：77540元/噸，漲1020元/噸

無(wú)氧銅絲（硬）：78700元/噸，漲1020元/噸

漆包線價(jià)：82810元/噸，漲1020元/噸

【核心觀點(diǎn)】 在第三季度的財(cái)報(bào)中，海外市場(chǎng)的開(kāi)局顯得尤為樂(lè)觀。得益于強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)步入貨幣寬松周期等積極因素的推動(dòng)，美股三大股指在周線六連漲之后，本交易日繼續(xù)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。目前，美國(guó)大選已進(jìn)入白熱化的關(guān)鍵階段，兩大政黨正競(jìng)相展開(kāi)激烈的競(jìng)選活動(dòng)，以期爭(zhēng)取更多的選民支持。在這一過(guò)程中，特朗普重新獲得了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，資本市場(chǎng)也因此重啟了“特朗普交易”。
與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的表現(xiàn)也頗為引人注目。據(jù)披露，中國(guó)第三季度GDP同比增長(zhǎng)4.6%，這一數(shù)字略高于市場(chǎng)預(yù)期。在此背景下，備受矚目的A股市場(chǎng)展現(xiàn)出了全新的強(qiáng)勁上升勢(shì)頭。為了吸引更多的投資者，國(guó)內(nèi)多家銀行紛紛調(diào)整了存款利率，而樓市政策也繼續(xù)保持松綁狀態(tài)，使得市場(chǎng)資金的活躍度再度升溫。此外，有色金屬價(jià)格普遍出現(xiàn)上漲，這一趨勢(shì)無(wú)疑為市場(chǎng)帶來(lái)了更多的活力與期待。

在銅礦冶煉領(lǐng)域，近期遭遇了一系列的干擾，這些干擾因素預(yù)計(jì)將導(dǎo)致電解銅產(chǎn)量持續(xù)下降，同時(shí)銅礦加工費(fèi)略有上調(diào)。根據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年1至9月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口銅礦石達(dá)到2105.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)了3.7%。在需求方面，隨著十月的到來(lái)，冶煉環(huán)節(jié)的擾動(dòng)有所增加，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)將持續(xù)走弱。在消費(fèi)端，經(jīng)歷上周的連續(xù)回調(diào)后，下游行業(yè)開(kāi)始逢低補(bǔ)庫(kù)，熱情有所回升。截至10月18日，LME倫銅庫(kù)存出現(xiàn)下降，當(dāng)日減少3225噸，降至284200噸。在國(guó)內(nèi)財(cái)政政策的支持下，四季度電網(wǎng)及新能源領(lǐng)域的投資有望進(jìn)一步增長(zhǎng)，從而提振銅市的消費(fèi)需求。總體來(lái)看，國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。盡管9月份國(guó)內(nèi)冶煉廠的產(chǎn)量略有下降，但在冶煉廠檢修增多的影響下，預(yù)計(jì)后續(xù)減產(chǎn)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。

此外，海外市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸的預(yù)期有所加強(qiáng)，同時(shí)國(guó)內(nèi)也釋放出強(qiáng)有力的政策，這些因素共同烘托了市場(chǎng)的溫暖氛圍。展望中期，銅價(jià)有望繼續(xù)保持偏強(qiáng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。就短期而言，銅價(jià)的參考價(jià)格區(qū)間將維持在77萬(wàn)到78萬(wàn)之間波動(dòng)。