周四，滬銅市場(chǎng)呈現(xiàn)低開震蕩格局，盤中多次嘗試沖高，但均未能成功突破阻力，最終以下跌0.17%收盤。市場(chǎng)走勢(shì)受到國(guó)內(nèi)精銅社會(huì)庫(kù)存小幅去化的影響，但整體表現(xiàn)依然承壓。盡管中國(guó)官方制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)回升至50.1，重回景氣區(qū)間，為市場(chǎng)帶來(lái)了一定的支撐，但滬銅的上行動(dòng)力依然不足。

宏觀層面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好壞參半對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生了復(fù)雜影響。小非農(nóng)數(shù)據(jù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)震撼了市場(chǎng)，但第三季度GDP略低于預(yù)期，使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)11月降息的預(yù)期依然強(qiáng)烈。然而，這一預(yù)期也打破了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，為美債收益率提供了支撐，進(jìn)而對(duì)資金多頭產(chǎn)生了制約。今晚，美國(guó)9月PCE數(shù)據(jù)將出爐，這是美聯(lián)儲(chǔ)最為關(guān)注的通脹指標(biāo)之一，投資者需密切關(guān)注其對(duì)市場(chǎng)的影響。

產(chǎn)業(yè)方面，智利2024年9月銅產(chǎn)量同比增加4.2%，達(dá)到近四年同期最高水平，且環(huán)比也有所增長(zhǎng)。然而，海外部分礦山仍面臨礦石品位下降等問題，銅礦加工費(fèi)雖然低位回升，但多數(shù)冶煉廠盈利依然困難。國(guó)內(nèi)方面，主流地區(qū)銅庫(kù)存連續(xù)兩周下降，但預(yù)計(jì)下周國(guó)產(chǎn)銅供應(yīng)量仍偏少，而進(jìn)口銅將有到貨，總供應(yīng)量或繼續(xù)增加。下游消費(fèi)方面，預(yù)計(jì)下周消費(fèi)情況會(huì)有所好轉(zhuǎn)，但整體需求依然不振。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，持貨商因挺價(jià)而惜售，導(dǎo)致市場(chǎng)上流通的貨源偏緊，升水態(tài)勢(shì)雖弱但略有上升。然而，下游需求缺乏足夠的補(bǔ)貨動(dòng)力，整體交易氛圍冷清。這進(jìn)一步凸顯了國(guó)內(nèi)銅市需求的疲軟態(tài)勢(shì)。

綜合來(lái)看，全球金融市場(chǎng)目前處于緊張且觀望的氛圍中，銅價(jià)走勢(shì)受到多重因素的影響。滬銅主力多次嘗試反彈未果，基本面的支撐力量逐漸減弱。隨著消費(fèi)旺季步入尾聲，現(xiàn)貨交易進(jìn)一步收縮，價(jià)格保持穩(wěn)定，進(jìn)一步抑制了下游的采購(gòu)意愿。在普遍的觀望心態(tài)下，實(shí)物交易顯得尤為疲軟。

從技術(shù)層面來(lái)看，銅價(jià)預(yù)計(jì)將繼續(xù)在76000元附近波動(dòng)。投資者應(yīng)密切關(guān)注今晚即將公布的PCE數(shù)據(jù)以及美國(guó)總統(tǒng)大選的結(jié)果等關(guān)鍵事件，這些事件將對(duì)銅價(jià)的走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。在短期內(nèi)，銅價(jià)仍將以弱勢(shì)整理為主，投資者需謹(jǐn)慎操作。