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【宏觀環(huán)境不明朗，金屬價(jià)格普遍承壓】

隨著美國(guó)大選的塵埃落定，特朗普再次當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)政策的不確定性引發(fā)了廣泛的擔(dān)憂。這種不確定性不僅影響了美國(guó)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，也對(duì)全球金屬市場(chǎng)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

在海外宏觀環(huán)境不明朗的背景下，市場(chǎng)情緒波動(dòng)加劇。美元顯著走強(qiáng)，與債券收益率的攀升共同對(duì)金屬市場(chǎng)施加了拋售壓力。美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的進(jìn)一步減弱，以及特斯拉CEO馬斯克公開支持特朗普干預(yù)美聯(lián)儲(chǔ)政策，都加劇了市場(chǎng)的動(dòng)蕩。上周五，國(guó)內(nèi)外銅價(jià)均大幅回吐了前一個(gè)交易日的漲幅，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨銅價(jià)將繼續(xù)下跌。

滬鋁市場(chǎng)同樣面臨著回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。前幾周的強(qiáng)勁反彈使得投資者累積了較大的回調(diào)壓力。同時(shí)，中國(guó)財(cái)政政策提振效果有限，金屬需求前景持續(xù)引發(fā)擔(dān)憂。高昂的鋁價(jià)遏制了下游需求，導(dǎo)致交易稀少，鋁價(jià)堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)低迷。盡管滬鋁盤面價(jià)格已突破近期壓力位，但在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，鋁價(jià)短期上漲受到制約，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鋁價(jià)也將下跌。

鋅市場(chǎng)方面，特朗普勝選后市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂情緒加劇，通脹或進(jìn)一步加劇，阻礙美聯(lián)儲(chǔ)降息進(jìn)程。這導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)樂(lè)觀情緒降溫，LME金屬市場(chǎng)全線下跌，倫鋅疲軟走弱。國(guó)內(nèi)礦企陸續(xù)開啟季節(jié)性檢修計(jì)劃，但冶煉廠檢修后陸續(xù)復(fù)工提產(chǎn)，精煉鋅產(chǎn)能或逐漸恢復(fù)。供給端悲觀擔(dān)憂情緒緩慢恢復(fù)，疊加消費(fèi)淡季的影響，預(yù)計(jì)今現(xiàn)貨鋅將下跌。

鉛市場(chǎng)也受到宏觀環(huán)境的影響。中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)樂(lè)觀，但海外市場(chǎng)對(duì)其持謹(jǐn)慎態(tài)度。特朗普贏得大選后，市場(chǎng)對(duì)其政策計(jì)劃表現(xiàn)擔(dān)憂情緒，可能進(jìn)一步拉動(dòng)通脹升溫。受到環(huán)保督察和重污染天氣等因素的影響，再生鉛企業(yè)排產(chǎn)整體下降，但終端消費(fèi)淡季氛圍濃厚，鉛蓄電池企業(yè)成品庫(kù)存增加，預(yù)計(jì)今現(xiàn)貨鉛將下跌。

錫市場(chǎng)方面，美國(guó)大選結(jié)果確定后，市場(chǎng)擔(dān)憂特朗普的政策將推動(dòng)美國(guó)通脹預(yù)期，年內(nèi)降息預(yù)期押注減弱。此外，市場(chǎng)還擔(dān)心特朗普贏得大選可能意味著更多的貿(mào)易摩擦，從而抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金屬需求。國(guó)內(nèi)精煉錫開工率上升，但消費(fèi)偏弱導(dǎo)致倫錫累庫(kù)，預(yù)計(jì)今現(xiàn)錫將下跌。

鎳市場(chǎng)同樣承壓。大選背后焦點(diǎn)話題不斷涌現(xiàn)，相關(guān)政策前景擔(dān)憂情緒升溫。美指反彈高位施壓，使得美元定價(jià)的金屬對(duì)持有其他貨幣的買家更為昂貴。精煉鎳過(guò)剩及累庫(kù)施壓鎳價(jià)上行空間受限。傳統(tǒng)消費(fèi)尚未明顯改善，新能源領(lǐng)域銷量起伏波動(dòng)較大，預(yù)計(jì)今現(xiàn)鎳將下跌。

綜上所述，海外宏觀環(huán)境不明朗以及政策刺激不足共同導(dǎo)致了金屬市場(chǎng)的動(dòng)蕩。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，密切關(guān)注相關(guān)政策動(dòng)態(tài)和市場(chǎng)變化。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨金屬價(jià)格普遍承壓下跌。