金屬市場快照:
• 價格新高:氧化鋁價格在11月創(chuàng)下歷史新高,達到5650元/噸,截至11月26日,主力合約報價為5310元/噸。
• 進口增長:中國鋁土礦進口量在10月達到1228.9萬噸,環(huán)比增長6.4%,同比增長10.7%,幾內(nèi)亞和澳大利亞為主要供應國。
供給挑戰(zhàn):
• 幾內(nèi)亞停產(chǎn):GAC鋁土礦停產(chǎn)事件可能減少供應,對鋁價形成利好。
• 國內(nèi)減產(chǎn):預計年均減產(chǎn)約1000萬噸,全年增量可能僅為400萬噸,受資源枯竭和環(huán)保問題影響。
• 環(huán)保政策:北方氧化鋁企業(yè)因環(huán)保政策頻繁受限,開工不穩(wěn)定。
下游需求:
• 電解鋁增長:下游開工率小幅增長,受鋁材出口退稅政策調(diào)整刺激。
• 再生鋁合金下降:原料短缺和利潤倒掛導致開工率下降。
• 其他板塊穩(wěn)定:建筑型材、工業(yè)型材、鋁線纜等板塊開工率保持平穩(wěn)。
庫存現(xiàn)狀:
• 社會庫存:預計維持去庫節(jié)奏。
行業(yè)趨勢:
• 盈利增厚:電解鋁行業(yè)盈利情況良好,企業(yè)平均盈利達到1000元/噸以上。
• 開工率提升:鋁板帶箔、新能源和光伏板塊開工率明顯提升。
市場展望:
氧化鋁市場在2024年11月的強勁表現(xiàn),反映了供需關(guān)系的緊張和市場對鋁價的樂觀預期。盡管面臨環(huán)保政策和原料供應的挑戰(zhàn),下游需求的增長和國際市場的變動為價格提供了支撐。幾內(nèi)亞的鋁土礦供應問題和國內(nèi)減產(chǎn)情況對市場產(chǎn)生了顯著影響,而電解鋁行業(yè)的盈利能力和開工率的提升預示著市場的穩(wěn)定和增長潛力。本觀點僅供參考,不做操盤指引(長江有色金屬網(wǎng)m.zehuiamc.cn)
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