隔夜倫敦銅價(jià)暴跌至八周低位，上海期貨銅市場亦步亦趨，在周四的交易中延續(xù)跌勢，而多數(shù)其他金屬則出現(xiàn)反彈跡象。那么，銅價(jià)為何仍深陷跌勢之中？這主要?dú)w因于投資者在共和黨人特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)后大舉涌入美元市場，導(dǎo)致銅受到拋售重壓而持續(xù)走低。

特朗普贏得美國總統(tǒng)大選，共和黨同時(shí)也在美國參議院中占據(jù)了多數(shù)席位，盡管眾議院的控制權(quán)尚存爭議，但共和黨目前仍占據(jù)優(yōu)勢。這種掌控總統(tǒng)職位、參議院和眾議院多數(shù)席位的“紅色浪潮”，無疑將使共和黨在制定政策時(shí)處于更有利的地位。特朗普提出的限制非法移民、實(shí)施新關(guān)稅、減稅以及放松管制等政策，可能有助于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長和通脹，同時(shí)削弱美聯(lián)儲(chǔ)降息的能力，進(jìn)而可能縮短美聯(lián)儲(chǔ)的降息周期。

正是這一系列政策預(yù)期，導(dǎo)致倫敦銅價(jià)隔夜大幅下跌。歸根結(jié)底，銅價(jià)走勢的核心影響因素仍在于美元利率的未來變動(dòng)。因此，本周五美聯(lián)儲(chǔ)11月份的利率會(huì)議決議自然成為了市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

若美聯(lián)儲(chǔ)如市場預(yù)期般降息25個(gè)基點(diǎn)，這或許能為銅價(jià)帶來一絲喘息之機(jī)。然而，更為關(guān)鍵的是，市場將密切關(guān)注會(huì)議后的發(fā)言措辭，以深入剖析其中是否透露出暫停降息的信號。這一信號對于未來銅價(jià)的走勢將具有至關(guān)重要的影響。

長江有色金屬網(wǎng)分析觀點(diǎn)：

隨著美國大選結(jié)果的揭曉，特朗普的再次勝選在全球范圍內(nèi)引發(fā)了金融市場的劇烈震蕩。作為全球經(jīng)濟(jì)的重要風(fēng)向標(biāo)，銅市在這一背景下也面臨著前所未有的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

特朗普勝選后，全球金融市場普遍彌漫著悲觀情緒。投資者對未來經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂加劇，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，資金紛紛涌向避險(xiǎn)資產(chǎn)。這種市場情緒的變化直接沖擊了銅市，使得銅價(jià)在短期內(nèi)承壓下行。特別是在特朗普政策不確定性較大的背景下，市場對銅價(jià)的上行風(fēng)險(xiǎn)防范意識顯著增強(qiáng)，銅價(jià)更多地開始尋找自身的運(yùn)行節(jié)奏。但長期來看銅市仍具有一定的投資價(jià)值。一方面，隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇和制造業(yè)的回暖，銅的需求有望得到恢復(fù)。另一方面，新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也將為銅市帶來新的增長動(dòng)力。因此，投資者在關(guān)注短期風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也需要保持理性并關(guān)注銅市的長期發(fā)展趨勢。

供應(yīng)端方面，銅市面臨著多重壓力。一方面，全球主要銅礦生產(chǎn)國的產(chǎn)量增長乏力，部分國家甚至出現(xiàn)了減產(chǎn)的情況。這主要是由于銅礦開采成本的上升、環(huán)保政策的收緊以及礦產(chǎn)資源的逐漸枯竭和開采難度的增加。另一方面，全球貿(mào)易形勢的不確定性也加劇了供應(yīng)端的風(fēng)險(xiǎn)。貿(mào)易壁壘的增加和關(guān)稅的上漲使得銅的國際貿(mào)易受到阻礙，進(jìn)一步壓縮了銅市的供應(yīng)空間。

需求端方面，銅市場正面臨多重挑戰(zhàn)。全球經(jīng)濟(jì)增速的放緩以及制造業(yè)的疲軟態(tài)勢，對銅的需求構(gòu)成了顯著抑制。尤其值得關(guān)注的是，作為全球最大的銅消費(fèi)國中國，因房地產(chǎn)和基建投資的減速，其銅需求增長已明顯放緩。不過，新能源汽車等新興產(chǎn)業(yè)的崛起為銅市場開辟了新的增長點(diǎn)，不過這些新興領(lǐng)域在短期內(nèi)尚難以全面抵消傳統(tǒng)行業(yè)下滑所帶來的影響。

進(jìn)出口數(shù)據(jù)方面，根據(jù)海關(guān)總署網(wǎng)站于11月7日公布的數(shù)據(jù)，中國10月的未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為50.6萬噸，而1至10月的累計(jì)進(jìn)口量達(dá)到460萬噸，較去年同期增長了2.4%。同時(shí)，10月的銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為231.4萬噸，1至10月的累計(jì)進(jìn)口量為2335.5萬噸，同比增長3.3%。這些數(shù)據(jù)在一定程度上反映了國內(nèi)金屬需求前景正逐步改善。

同時(shí)，銅市也需要關(guān)注其它國家等新興市場的發(fā)展。作為全球最大的銅消費(fèi)國之一，中國的政策調(diào)整對銅的需求有著深遠(yuǎn)的影響。中國的綠色轉(zhuǎn)型雖然可能放慢速度，但仍然是一個(gè)長期趨勢。隨著新能源、新基建等領(lǐng)域的快速發(fā)展，銅的需求有望得到進(jìn)一步提升。

整體來看，11月正式進(jìn)入特朗普時(shí)代，銅市需要更多地關(guān)注政策不確定性所帶來的影響。特朗普政策的不確定性，尤其是對華高關(guān)稅的威脅，已成為市場避險(xiǎn)情緒升溫的主因。這種政策的不確定性不僅影響了銅價(jià)的走勢，也影響了全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。因此，投資者需要密切關(guān)注政策動(dòng)態(tài)，以便及時(shí)調(diào)整投資策略。