近期，鎳價(jià)在滬鎳主力2501合約中展現(xiàn)出一定的波動(dòng)性，特別是在周四，該合約低開后迅速反彈沖高，截至10:15休盤，報(bào)價(jià)每噸127280元（+790，+0.762%）。這一波動(dòng)行情不僅反映了市場(chǎng)情緒的變化，也揭示了當(dāng)前鎳市場(chǎng)的供需格局。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，成交相對(duì)積極，下游入場(chǎng)詢價(jià)氛圍尚可，剛需補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能持續(xù)存在。隨著盤面的走強(qiáng)，持貨商跟盤上調(diào)報(bào)價(jià)，下游則出現(xiàn)追漲補(bǔ)貨的現(xiàn)象，整體交易面表現(xiàn)活躍。這表明，盡管市場(chǎng)整體處于淡季，但短期內(nèi)鎳的供需狀況仍有一定的支撐。

長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)，1#鎳報(bào)價(jià)127100-13010元/噸，均價(jià)報(bào)128600元/噸，較上一個(gè)交易日上漲1,550元/噸。

價(jià)格層面，鎳價(jià)面臨著多方面的壓力。首先，美國(guó)新當(dāng)選總統(tǒng)上任前的政策預(yù)期階段對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有所壓制，同時(shí)歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較弱，美元走勢(shì)偏強(qiáng)，這些因素共同構(gòu)成了鎳價(jià)的下行壓力。其次，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還未明顯改善，政策變化對(duì)市場(chǎng)預(yù)期的影響仍需關(guān)注。

產(chǎn)業(yè)方面，海外現(xiàn)貨市場(chǎng)仍顯疲弱，而國(guó)內(nèi)庫(kù)存去化情況較好，但淡季背景下的供需改善程度有限。

鎳礦方面，市場(chǎng)偏看空情緒，鎳礦價(jià)格偏弱運(yùn)行。菲律賓產(chǎn)1.5%品位鎳礦CIF報(bào)價(jià)持平，而國(guó)內(nèi)鎳鐵成交走跌導(dǎo)致工廠虧損幅度擴(kuò)大，鐵廠對(duì)鎳礦采購(gòu)維持壓價(jià)心態(tài)。印尼方面，鎳礦發(fā)貨量減少，市場(chǎng)多處于有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。這些因素共同影響了鎳礦的供應(yīng)和價(jià)格，進(jìn)而對(duì)鎳價(jià)產(chǎn)生影響。

硫酸鎳市場(chǎng)方面，采購(gòu)情緒不佳，成交冷淡。下游材料廠排產(chǎn)基本微減，對(duì)硫酸鎳多采取剛需小批量、多次數(shù)采買策略，謹(jǐn)慎備庫(kù)。鹽廠因下游需求不佳疊加利潤(rùn)持續(xù)倒掛，開始主動(dòng)減產(chǎn)甚至停產(chǎn)。盡管原料成本支撐較強(qiáng)，鹽廠開始逐步挺價(jià)，但硫酸鎳價(jià)格預(yù)計(jì)仍將弱穩(wěn)運(yùn)行。

對(duì)于后市，精煉鎳供應(yīng)維持增量，而傳統(tǒng)消費(fèi)淡季情況下需求難有明顯改善。中長(zhǎng)期來(lái)看，鎳價(jià)將持續(xù)處于過(guò)剩下行通道，全球庫(kù)存維持累庫(kù)趨勢(shì)。因此，盡管短期內(nèi)宏觀情緒可能跟隨美元指數(shù)走勢(shì)而變化，但過(guò)剩格局始終對(duì)鎳價(jià)構(gòu)成壓力，鎳價(jià)反彈空間受限。

技術(shù)形態(tài)，鎳價(jià)在短期內(nèi)可能受到市場(chǎng)情緒、供需關(guān)系以及政策變化等多重因素的影響而波動(dòng)。然而，從中長(zhǎng)期來(lái)看，鎳價(jià)的下行壓力較大，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎看待鎳價(jià)的反彈空間。在制定投資策略時(shí)，應(yīng)充分考慮鎳市場(chǎng)的供需狀況、政策變化以及全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素。