周四晚間，滬鎳期貨主力合約呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)，盤(pán)面跌勢(shì)逐漸加劇，至凌晨01:00收盤(pán)時(shí)，報(bào)價(jià)為124840元/噸，較前一日下跌2400元，跌幅達(dá)到1.89%。

近期，隨著美國(guó)大選與利率決議兩大宏觀事件的落地，市場(chǎng)情緒逐漸穩(wěn)定。美聯(lián)儲(chǔ)在11月宣布降息25基點(diǎn)，但市場(chǎng)對(duì)后續(xù)降息的預(yù)期有所下調(diào)。特朗普政府的當(dāng)選使得美元指數(shù)走強(qiáng)，對(duì)鎳價(jià)形成上方壓力。在國(guó)內(nèi)，11月8日出臺(tái)的超過(guò)10萬(wàn)億元的財(cái)政政策方案超出市場(chǎng)預(yù)期，為市場(chǎng)帶來(lái)中長(zhǎng)期利好，但具體效果還需更多政策配合。

在鎳礦方面，印尼的RKAB審批進(jìn)展有所更新，新增1600萬(wàn)濕噸至2.62億濕噸，導(dǎo)致印尼鎳礦升水明顯下行。據(jù)SMM預(yù)測(cè)，年內(nèi)鎳礦需求量約為2.4-2.8億濕噸，供需緊張格局雖有所緩解，但并未完全扭轉(zhuǎn)。鎳鐵市場(chǎng)方面，10月不銹鋼產(chǎn)需回升，推動(dòng)高位鎳鐵價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新高。然而，終端需求增量有限，加之海外鎳生鐵持續(xù)增量，使得鎳鐵價(jià)格難以維持高位。

鎳鹽市場(chǎng)方面，由于三元體前驅(qū)需求偏弱，鹽廠基本采取以銷定產(chǎn)策略，導(dǎo)致價(jià)格震蕩運(yùn)行。純鎳市場(chǎng)方面，受?chē)?guó)慶假期影響，10月精煉鎳產(chǎn)量環(huán)比下滑。隨著出口利潤(rùn)收縮，預(yù)計(jì)11月供需狀況將有所改善。

在不銹鋼市場(chǎng)方面，隨著宏觀情緒的消退，需求呈現(xiàn)走弱趨勢(shì)。不銹鋼廠接單情況不佳，利潤(rùn)也較差，預(yù)計(jì)后期供需雙方都將保持弱勢(shì)。

綜合以上因素，鎳價(jià)在短期內(nèi)將呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢(shì)。操作上，建議關(guān)注滬鎳主力合約的價(jià)格區(qū)間，預(yù)計(jì)在122000至133000之間波動(dòng)。同時(shí)，不銹鋼主力合約價(jià)格預(yù)計(jì)在13200-13700之間。投資者應(yīng)密切關(guān)注印尼鎳礦審批進(jìn)程、不銹鋼庫(kù)存變化等關(guān)鍵指標(biāo)，以把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和投資機(jī)會(huì)。在鎳市場(chǎng)整體供需格局未發(fā)生根本性變化之前，鎳價(jià)仍將保持震蕩態(tài)勢(shì)。