周一，滬期銅低開后迅速反彈上攻，盤面走勢偏強(qiáng)，截止10：15修盤報(bào)價(jià)75570元（+360，+0.48%）。長江現(xiàn)貨1#電解銅報(bào)價(jià)75700-75740元/噸，均價(jià)報(bào)75720元/噸，上漲190元?，F(xiàn)貨升貼水報(bào)價(jià)b240-b280元/噸，小幅上漲10元/噸。

現(xiàn)貨市場，買賣氛圍清冷，持貨商繼續(xù)挺價(jià)出貨，現(xiàn)貨升水格局維持，下游貿(mào)易商逢低壓價(jià)進(jìn)場，剛需少采為主，需求釋放量有限暫難帶動(dòng)市場的興盛，繼續(xù)關(guān)注后續(xù)市場的成交情況。

宏觀方面，1月10日，美國勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)，顯示12月非農(nóng)新增就業(yè)25.6萬人，遠(yuǎn)超預(yù)估，失業(yè)率4.1%亦低于預(yù)期的4.2%。此強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)1月暫停降息提供了依據(jù)，并預(yù)示若勞動(dòng)力市場保持穩(wěn)健，2025年的降息周期或?qū)⒏娼K。其他亮點(diǎn)包括私營部門就業(yè)增長22.3萬人，盡管制造業(yè)就業(yè)減少1.3萬人；平均小時(shí)工資環(huán)比增長0.3%，勞動(dòng)力參與率保持穩(wěn)定。本周將迎來多項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布，同時(shí)需留意特朗普政策對市場的影響。在國內(nèi)，同日國新辦舉行發(fā)布會(huì)，財(cái)政部副部長廖岷介紹財(cái)政高質(zhì)量發(fā)展成效時(shí)表示，未來財(cái)政政策將更加積極，注重“力度、效率、時(shí)機(jī)”，并透露2025年財(cái)政部門將遵循中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指導(dǎo)，實(shí)施更積極的財(cái)政政策，加大力度，打好政策組合拳。

從基本面來看，上周銅庫存結(jié)束了兩連增，重新下降，同時(shí)LME（倫敦金屬交易所）銅庫存也略有減少。然而，值得注意的是，COMEX（紐約商品交易所）銅庫存卻有所增加。在生產(chǎn)端，精銅桿企業(yè)的周度開工率雖然略有回升，但線纜企業(yè)的周度開工率卻超預(yù)期下降，這顯示出在年末效應(yīng)的影響下，精銅桿的訂單正在逐漸減弱。隨著年末氛圍的逐漸濃厚，下游消費(fèi)預(yù)計(jì)將逐漸減弱，現(xiàn)貨市場的成交也將愈發(fā)平淡。同時(shí)，越來越多的企業(yè)將開始放假，這可能導(dǎo)致市場陷入僵持局面，進(jìn)一步打擊銅價(jià)的上漲勢頭。此外，銅庫存有可能再次面臨累積的風(fēng)險(xiǎn)，這將對銅價(jià)的支撐作用產(chǎn)生負(fù)面影響。在資金方面，由于市場對特朗普政策的不確定性感到擔(dān)憂，部分投機(jī)資本選擇了COMEX作為避險(xiǎn)渠道。然而，COMEX銅庫存的高位狀態(tài)可能會(huì)限制其價(jià)格的上漲空間。

不過，近期，中國現(xiàn)貨銅溢價(jià)急劇上升至145元/噸，創(chuàng)9月以來新高，與2024年12月30日的折價(jià)40元/噸形成鮮明對比，顯著反映出中國需求的增強(qiáng)趨勢。

技術(shù)面看，預(yù)計(jì)近期銅價(jià)受宏觀數(shù)據(jù)和消息主導(dǎo)，基本面和資金面助振下，銅價(jià)可能呈現(xiàn)短期偏強(qiáng)震蕩格局。繼續(xù)關(guān)注73500-76000波動(dòng)情況。操作建議，謹(jǐn)慎交易，觀望為宜。