近期，鋁價(jià)在多重因素的交織下呈現(xiàn)出偏弱震蕩的態(tài)勢(shì)。從宏觀經(jīng)濟(jì)到基本面，再到市場(chǎng)情緒，各個(gè)層面都對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生了影響。

周一早盤，滬鋁主力2502合約，延續(xù)周五夜盤跌勢(shì)，早間低開低走，盤面跌勢(shì)加速擴(kuò)大，截止10：15分休盤最新報(bào)價(jià)19595元（-305，-1.53%）。早間現(xiàn)貨成交量上升明顯，持貨商下調(diào)升貼水以尋求出貨換現(xiàn)，現(xiàn)貨流通稍顯寬松，下游逢跌入市壓價(jià)收貨為主，低價(jià)貨源成交快速，市場(chǎng)交投稍顯活躍。

長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠報(bào)價(jià)19610-19650元/噸，均價(jià)報(bào)19630元/噸，較上一個(gè)交易日大跌220元/噸。

宏觀經(jīng)濟(jì)方面，美國(guó)上周公布的失業(yè)金人數(shù)大幅下降，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性較強(qiáng)，軟著陸預(yù)期依然穩(wěn)固。同時(shí)，12月的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)也表現(xiàn)出一定的改善跡象，盡管仍處于萎縮區(qū)間，但好于市場(chǎng)預(yù)期。然而，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普?qǐng)?zhí)政后可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易政策轉(zhuǎn)變的擔(dān)憂加劇，導(dǎo)致資金面逐漸趨于謹(jǐn)慎，投資者入市交投意愿減弱。此外，美元指數(shù)的上漲也進(jìn)一步壓制了金屬價(jià)格的走勢(shì)，使得鋁金屬商品對(duì)海外買家來(lái)說(shuō)更加昂貴。

基本面方面，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格繼續(xù)大幅向下調(diào)整，成本支撐減弱。盡管鋁供需變化不大，電解鋁煉廠增減產(chǎn)并存，但整體供應(yīng)端表現(xiàn)平穩(wěn)。然而，需求方面卻面臨淡季氛圍的困擾。盡管近期新疆大部分鋁錠發(fā)運(yùn)處于在途階段，使得社庫(kù)維持去庫(kù)狀態(tài)，庫(kù)存水平較低對(duì)鋁價(jià)仍有支撐，但預(yù)計(jì)這周后段和下周將迎來(lái)集中抵達(dá)的高峰，現(xiàn)貨市場(chǎng)壓力或驟增，累庫(kù)拐點(diǎn)已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。此外，國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率下跌，鋁型材及板帶企業(yè)繼續(xù)受到淡季以及出口退稅政策取消的影響，下游需求表現(xiàn)較弱。

市場(chǎng)情緒方面，隨著終端企業(yè)放假導(dǎo)致開工率下滑，多數(shù)企業(yè)選擇減產(chǎn)并回收貨款，預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)將愈發(fā)清淡，成交走弱趨勢(shì)明顯。同時(shí)，國(guó)內(nèi)股市的疲弱表現(xiàn)也進(jìn)一步拖累了金屬價(jià)格。上周，有色金屬市場(chǎng)的重心普遍下移，其中氧化鋁期價(jià)更是大跌至近三個(gè)月來(lái)的低位，直接拖累了滬鋁的走勢(shì)。

綜上所述，鋁價(jià)在宏觀經(jīng)濟(jì)、基本面以及市場(chǎng)情緒的多重因素影響下呈現(xiàn)出偏弱震蕩的態(tài)勢(shì)。盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，但特朗普政策預(yù)期增市場(chǎng)空頭壓力，資金面轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎?；久娣矫?，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格下跌，成本支撐減弱，而下游需求表現(xiàn)較弱。市場(chǎng)情緒方面，市場(chǎng)愈發(fā)清淡，成交走弱趨勢(shì)明顯。因此，短期預(yù)計(jì)鋁價(jià)將繼續(xù)偏弱震蕩，投資者需密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)以及政策變化。