周五，內外盤金屬迎來漲勢行情，雙鋁偏強上行，其中滬鋁主力2502合約領漲有色，漲幅顯著。截至11：30收盤，最新報價20125元，上漲340元，漲幅1.72%。氧化鋁期貨助力2502合約午盤收盤上漲0.39%至4109元/噸。這一漲勢背后，既有現(xiàn)貨市場成交熱度的回升，也有宏觀消息面的影響，同時電解鋁供應端與需求端的動態(tài)平衡也起到了關鍵作用。

現(xiàn)貨市場成交熱度回升，持貨商嘗試挺價出貨，下游剛需入市交易意愿增強，早間現(xiàn)貨交投活躍，帶動需求回暖，助力鋁價反彈。

長江現(xiàn)貨A00鋁錠報價9960-20000元/噸，均價報19980元/噸，較上一個交易日大漲310元/噸。 

然而，值得注意的是，目前正處于季節(jié)性消費淡季，且春節(jié)逐步臨近，下游開工率進一步下滑，預計需求端難有超預期表現(xiàn)。盡管如此，鋁錠社會庫存仍在下降，因為周中到貨偏少以及臨近放假下游逢低提前備貨，使得庫存水平降至低位，繼續(xù)為鋁價提供較強的底部支撐。

海外宏觀方面，波士頓聯(lián)儲主席柯林斯和美聯(lián)儲理事鮑曼的言論均涉及降息預期，這對市場情緒產生了一定影響。盡管柯林斯表示傾向于2025年繼續(xù)降息，但就業(yè)市場穩(wěn)健以及通脹持續(xù)存在的壓力使得降息幅度可能低于預期。而鮑曼則強調美聯(lián)儲應避免預判新政府上任后的政策預期，等待更明確的消息。這些言論對鋁價的直接影響有限，但可能通過影響市場情緒和資金流動間接作用于鋁價。

國內宏觀方面，財政部等三部門發(fā)布的擴大政府采購支持綠色建材政策、汽車以舊換新政策的顯著效果以及家電以舊換新政策的延續(xù)與拓展，均為鋁等有色金屬的下游需求提供了潛在的增長動力。特別是新能源汽車和家電消費潛力的持續(xù)釋放，有望帶動鋁等原材料的消耗增加。

供應端，電解鋁供應端整體表現(xiàn)平穩(wěn)，但出口退稅取消以及地區(qū)環(huán)保限產對鋁需求表現(xiàn)有一定影響。這些因素雖然對鋁價構成了一定的壓力，但在當前庫存水平較低的情況下，其影響相對有限。此外，成本端氧化鋁期價的重拾漲勢也給鋁價帶來了上行動力。

對于后市，盡管淡季疊加假期臨近使得現(xiàn)實層面維持偏弱，但鋁價在多重因素的共同作用下仍呈現(xiàn)出偏強上行的趨勢。短期內，鋁價可能受到市場情緒、資金流動以及庫存變化等因素的影響而波動。

長期來看，隨著新能源汽車、家電等下游需求的持續(xù)增長以及環(huán)保政策的持續(xù)推動，鋁等有色金屬的消耗有望增加，為鋁價的上行提供有力支撐。然而，也需要注意到國際經濟形勢的不確定性以及供應端可能的變化對鋁價帶來的潛在風險。

因此，投資者在參與鋁市交易時應保持謹慎態(tài)度，密切關注市場動態(tài)和政策變化。