周三,上海期市大面積飄綠,滬銅主力2502合約承壓偏強運行,漲勢空間有限。截止10:15分休盤,最新報價每噸75470元(+50,+0.07%)。
長江有色金屬數據顯示,長江現貨1#電解銅報價每噸75600元,較上一個交易日下跌40元/噸。
?現貨市場,早間市場成交一般,持貨商嘗試挺價出貨,現貨暫時維持升水格局,下游剛需入場,但詢價寥寥?,F貨流通有限,市場低價貨源消化快速,接貨方觀望為主,交投不活躍,壓制市場買需。
?宏觀方面,美國通脹數據略低于預期,為投資者帶來了美聯儲在2025年可能繼續(xù)降低利率的微弱希望,這一消息導致美元應聲下跌。然而,對特朗普政策不確定性的擔憂以及美債收益率的持續(xù)攀高,使得市場多頭在決策時有所顧忌。盡管如此,美國12月的PPI環(huán)比漲幅低于預期,同比上漲也低于預估,這表明通脹仍呈下降趨勢,為美聯儲的貨幣政策提供了更多的操作空間。但值得注意的是,如果核心PCE物價指數同比增速超過3%、長期通脹預期失控,美聯儲可能會考慮加息,這將對銅價構成壓力。
同時,中國央行副行長宣昌能表示,2025年將落實好適度寬松的貨幣政策,根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況,擇機調整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏。這一政策導向有利于穩(wěn)定市場預期,對銅價構成一定的支撐。
?產業(yè)端,新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動的實施為銅等大宗礦產的增儲提供了有力支撐。特別是西藏地區(qū)有望成為世界級銅資源基地,這將為中國的銅產業(yè)長期發(fā)展奠定堅實基礎。此外,海關總署公布的數據顯示,中國12月未鍛軋銅及銅材進口量觸及13個月高位,同比增加17.8%,這也反映了中國銅需求的強勁。
?基本面,最近LME銅庫存呈現震蕩回落姿態(tài),國內社會庫存也在低位波動。盡管周初出現回升,但幅度較為有限。此前國內現貨升水不斷走強,但臨近年底下游需求一般,導致高位略有回落。然而,淡季累庫預期升溫,預計銅價在反彈結束后將轉入震蕩偏弱走勢。此外,非洲部分進口船期延誤導致洋山銅近期溢價高企,國內現貨偏緊,升水一度逐漸走高,這也對銅價構成了一定的支撐。
?對于當前走勢來看,隨著美國通脹趨勢的進一步明確、美聯儲貨幣政策的調整以及中國銅需求的持續(xù)變化,銅價將繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)和機遇?;久嫔?,臨近春節(jié)放假,下游加工企業(yè)普遍開始停產放假,淡季累庫預期開始升溫,預計銅價在近期反彈結束后將轉入震蕩回調走勢。操作建議,謹慎觀望。
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